台股期貨研究報告

石英元件供不應求 概念股大PK!(萬寶週刊1465期)

石英元件供不應求 概念股大PK!
◎楊惠宇 CSIA

指數在站上17633之後開始穩步走升,上攻至1萬8開始出現壓力,鮑爾續任後表示(投通膨)為第一要務,十年美債殖利率來到1.625%,反應對升息的想像,但除非FED出手,否則市場資金動能依舊維持充沛。

道瓊、費半、納斯達克跟標普都站穩在月線之上,其中費半離月線最遠,主要功臣是「元宇宙」,成交量只有11月11日短暫一天來到四千億之上,後續都無法持續放大,外資近兩年賣超台股,本月開始有較積極動作,其操作多以中長期為主,故在短期較不會有表現,台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW)、大立光(3008-TW)、鴻海(2317-TW)等權值股在此負起撐盤作用。

和18034比起來,融資減少融券增加,未來將由兩道力量:軋空手及軋空頭,配合活蹦亂跳的中小型股,帶領指數往萬八攻堅,而這上漲過程中類股轉換將加快。

此次帶領盤面的兩個主軸—低軌衛星以及元宇宙,一個有數字、另一個沒數字,無論如何這兩個題材都上漲了,告訴你現在的趨勢就是「題材當道」,當然題材有分很多種,所謂買股票找理由,這個理由可能是營收、可能是前景、也可能是供需產生變化,當需求大於供給時,報價就會上漲,報價一上漲,營收及獲利通常也會起來,而近期最夯的漲價,當非「石英元件」莫屬。

石英元件受惠通訊供不應求
石英為水晶的一種,只要加電壓在兩側會產生變形,讓內部晶體震盪,可以提供電子產品準確的訊號以及頻率,這個概念就好像人的心臟,跳的太快或太慢,都會危害健康,石英元件負起此項功能,此外也可做成瀘波器,專門過濾雜質及電源干擾。

石英元件上一波的好光景約在10年前,當時的背景是3G轉4G,而今年除了五G外,包含電動車及物聯網的部分也需要增加石英元件的使用量,尤其在五G基地台因發放範圍縮小狀況下,需要構建大量的基地台,所以在使用量上會是4G時期的兩倍,另外因為產品往更高端發展,故金額也會提高為4G時期的三倍,所以也讓日本電波在中國蘇州擴產積極搶商機,許多產業在5G商轉下會產生新機會。

晶技、加高、台嘉碩各擁優勢
觀察國內主要的石英元件廠總共有六間,分別為希華(2484-TW)、晶技(3042-TW)、台嘉碩(3221-TW)、安碁(6174-TW)、加高(8182-TW)及泰藝(8289-TW)。

晶技(3042-TW) 為國內石英元件龍頭,在被打出蘋果200大供應鏈後,持續利用間接的方式供貨,近年也取代S E I K O重返供應鏈行列,由間接轉為直接,聲學元件部份因為受到中國紅海競爭,導致營運表現不佳,公司積極轉往車用、醫療及工業用等利基型產品,也順利帶動毛利率由30%跳升至38%,歷年獲利穩定約介於2~3元,去年產品調整效益開始浮現,獲利一舉躍升至4.61元,特有華碩(2357-TW)集團旗下力智(6719-TW),股價表現強悍,本業及業外表現皆良好,本益比只有12倍,具「物美價廉」特色!

台嘉碩(3221-TW)主要產品為表面聲波元件及石英元件,其中石英元件供貨給希華、晶技、安碁及泰藝,產品比重車用30%、消費性電子20%、手機25%、物聯網20%,之前投資韓廠SAWNIC持股35%虧損影響獲利,目前己步入軌道並打算明年在韓國IPO,結盟AKTS為美國上市公司,第四季將可認列其交換股權收益,重點AKTS在 RF前端之濾波器生產具優勢,有可能因此切入高階產品代工,為石英元件中最具題材個股。

加高(8182-TW)一開始即和日本大真空進行策略結盟,搭配產品線及通路來擴大市占,因此在手機部份包含電壓,壓控及溫度等各功能之震盪器產線發展完整,大真空持股50%籌碼非常穩定為其優點,持股2.91%鈺太(6679-TW),今年獲利成長約116%,本益比12倍和晶技同為最低本益比之石英元件廠。



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