國際股市研究報告

普徠仕投資週報20210726

普徠仕投資週報20210726

美國市場股市從大幅拋售中絕地反攻上週的美股開局受挫,上週一(7/19)早盤時間,羅素2000指數較3/15的收盤高點下跌了10%,這是該指數一年多以來首次的回檔,但在接下來的幾個交易日中,美股成功從7/19的拋售中絕地大反攻,只不過漲幅有些收窄,因為大部分漲幅都集中在了與科技和網路巨頭相關的股票;以羅素指標來看,成長股已經連續第5週輕鬆跑贏價值股,使它們今年以來的表現持續領先價值股,另外上週的交易量也特別清淡,上週四(7/22)的股票成交量寫下了今年第二低的紀錄。Delta變種病毒和政策「見頂」疑慮打壓市場情緒許多觀察家將上週初的暴跌歸因於對Delta變種病毒傳播的擔憂增溫,美國許多地區的病例和住院人數都有所增加,特別是在疫苗接種率較低的州;與經濟重啟相關的股票,例如郵輪運營商和航空公司,表現尤其糟糕,能源股也特別疲軟,因為在OPEC和其他主要石油輸出國達成增產協議後,油價遭遇了自2020年4月以來最大的單日跌幅。普徠仕交易員指出,除了疫情外,其他因素也在上週一(7/19)的大跌中發揮了作用,比如對經濟成長、企業獲利和刺激政策「見頂」的疑慮似乎也影響了市場情緒。美股主要指數幾乎都在上週二(7/20)收復了前一天的跌幅,但普徠仕交易員指出,很難確定推動了美股反彈的特定催化劑究竟是什麼,房地產業的利多消息可能是部分原因,美國6月新屋開工增幅超過預期,顯示儘管供應鏈限制和勞動力短缺的狀況揮之不去,但住宅仍持續穩定施工;上週四(7/22)公佈的6月份成屋銷售也出現了5個月來的首次增長,不過上週就業市場的數據則不那麼令人鼓舞,每週初請失業金人數達到了41.9萬的兩個月來最高水位。財報季中第二忙碌的一週引人注目的第二季企業財報似乎也在股市的反彈中發揮了作用,根據普徠仕交易員的說法,威瑞森通信、可口可樂、嬌生和聯合航空在週中公布的亮眼財報提振了市場情緒,而Twitter和Snap在上週五(7/23)的財報驚喜也推動了通訊服務類股的上漲;然而,Netflix股價在上週二(7/20)大幅下跌,因該公司報告顯示第二季的新增用戶數跌幅超過了市場預期;Refinitiv的數據顯示,上週是財報季中第二忙碌的一週,標普500成分股中有81家企業公佈了財報。美債殖利率遵循了與股票指數相似的模式,對Delta變種病毒的擔憂日益加劇,導致指標性的10年期公債殖利率在上週初大幅下跌,技術性交易因素進一步加劇了這種情況,在上週二(7/20)上午將長債殖利率壓低至2月初以來的最低水位(債券價格和收益率呈相反走向);然而,由於對美國可能封城的擔憂有所緩解,以及對新發行投資級公司債和不動產抵押證券的需求似乎也使一些投資人遠離了公債。
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歐洲市場由於對即將到來之企業財報季的樂觀情緒,以及歐洲央行(ECB)重申將維持溫和的貨幣政策,歐洲股市上週收紅,上述利多成功扭轉了上週稍早因擔心疫情重燃可能拖累全球經濟復甦而造成的疲軟;泛歐600指數上週收高1.49%,其他歐洲主要指數也有所上漲,法國CAC 40指數上漲了1.68%,義大利富時MIB指數上漲1.34%,德國DAX指數上漲0.83%,英國富時100指數則上漲了0.28%。無懼疫情反彈 歐洲仍持續重啟儘管新冠肺炎感染率急劇上升,但歐洲經濟體仍持續重啟,過去一週內,英國的新病例增加了40%,政府推出的防疫APP加劇了勞動力短缺的狀況,該APP可以定位可能接觸過感染者的人,並建議進行一段時間的自我隔離,所以在英國於上週一(7/19)取消所有防疫限制之後,首相強生和反對黨工黨領袖斯塔默爵士都不得不進行隔離;另外,旅行社和航空公司的報告顯示出國度假的預訂數量已開始激增。與此同時,法國政府表示,若感染人數繼續以如此快的速度攀升,則不排除重新實施宵禁措施;在西班牙,許多地區要求重新導入一些限制措施,然而該國最高法院裁定去年的封鎖措施屬於違憲。ECB表示可能會在更長時間內維持低利率歐洲央行(ECB)宣布保持其關鍵政策措施不變,但修改了其前瞻指引,顯示歐央將把利率維持在當前或更低水位,除非滿足以下兩個條件:1) 通膨率在預測期結束前便早已達到2%,且一直維持到預測期結束;以及2) 歐央認為潛在通膨的實際進展已充分提前,且通膨在中期內穩定維持在2%以上。ECB表示,在這過程中,短期通膨可能會略為高於2%的目標。中國市場上週的中國股市表現喜憂參半,上證指數收漲0.3%,大型股滬深300指數則下跌了0.1%。中國人民銀行決定維持1年期和5年期貸款利率不變,分析師認為,央行保持穩定的信貸流向國有企業、公司和消費者,同時監控房地產開發商等槓桿借款人的壓力;債券殖利率走低,10年期公債殖利率下跌了4個基點,上週收於2.93%,而在匯市方面,人民幣兌美元微升0.2%,報6.47,大多數分析師認為,中國穩定的經常帳順差和長期資本淨流入應會在短期內為人民幣提供支撐。上週中國沒有重要的經濟數據發布,據彭博報導,在企業新聞方面,北京計劃免除在香港上市之中國企業必須先尋求中國網路安全監管機構批准的限制,此舉將大大鼓勵這些公司在香港進行IPO,而不是在美國上市。



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