國際股市研究報告

普徠仕投資週報20210524

普徠仕投資週報20210524

美國市場 上週的美股震盪不斷,市場表現好壞參半,標普500收盤小幅收跌,在標普500的11個板塊中,健康醫療週漲幅最大,能源和工業類股表現疲軟,而以科技股為主的那斯達克則小幅收漲;好壞參半的股市可能同時反映了美國經濟的強勢,以及對通膨和聯準會何時開始收緊QE的擔憂。聯準會暗示將討論縮減購債聯邦公開市場委員會(FOMC)在4月下旬的會議紀要,透露了更多有關決策者對經濟和通膨壓力的想法,其中一些委員開始「討論」縮減購債的建議,尤其受到了市場投資人的關注;在通貨膨脹方面,FOMC的委員承認由於「暫時性供應鏈瓶頸」將逐漸改善,通膨可能「暫時」超過其制定的2%目標,然而有些委員仍強調了物價上漲可能升到足以引起政策反應之水準前,就先達到不受歡迎的水準,不過許多決策者指出,長期通膨預期目前仍符合央行的長期目標。PMI數據突顯了美國的強勁經濟與通膨壓力5/21公佈的IHS Markit Flash美國綜合PMI數據提振了美國股市,該指數5月份達到創紀錄的68.1,較4月份的63.5讀數顯著提升,並優於市場預期,服務業的表現尤其強勁,PMI的數據從4月份的64.7攀升至創紀錄的70.1,製造業PMI也從60.5上升到了61.5;PMI初值突顯了美國經濟的通膨壓力,其投入價格上漲速度飆升至創紀錄水位,而產出價格則創下了自2009年10月數據統計以來的最大漲幅。美債殖利率基本持平上週美國公債殖利率基本保持平盤,普徠仕交易員表示,5/19加密貨幣的急劇拋售引發了市場對美國公債的搶購,然而隨著FOMC公布4月份會議紀要,殖利率很快上升,這導致投資人將加息的預期時間表向前調整;市政債在上週達到小幅的正報酬,因在競爭激烈的市場中,高評等和高收益交易都碰上了強勁的需求,儘管技術環境仍然為市政債提供支撐,但是根據Lipper的資料,過去一週資金流入市政債基金的速度卻有所放緩。
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歐洲市場 儘管對通貨膨脹的擔憂壓抑了漲幅,但由於跡象顯示歐洲經濟正隨著防疫封鎖措施的緩解而反彈,上週歐股主要指數收紅,歐洲600上週收高0.43%,義大利的FTSE MIB週線收漲,而德國DAX和法國CAC 40變化不大,另外由於英國強勁的經濟數據拉抬了英鎊,英國富時100週線則收跌了0.36%。部分國家開始放鬆封鎖儘管官方對疫情的迅速傳播感到擔憂,但英國已進入了其解封計劃中的第二階段:允許室內社交活動、更多身體接觸和出國旅行,英國首相強生暫緩完全解除社交距離的計劃,部長們開始考慮針對防疫封鎖的應急計劃,並延遲了本於6/21完全解封的計畫,法國、義大利、愛爾蘭、葡萄牙和荷蘭也開始採取行動,為使經濟活動逐步恢復。歐元區PMI升高,英國通膨攀升IHS Markit對採購經理人的一項調查顯示,隨著防疫措施的放鬆,5月份歐元區的商業活動正以3年來最快的速度加速成長,5月份歐元區的綜合PMI達到了56.9,高於4月份的53.8,服務業PMI也從50.5升至了55.1。受天然氣和電費上漲以及服裝價格上漲的推動,英國消費者物價指數從3月的0.7%上升至了4月的1.5%,在德國,供應瓶頸導致出廠價格在4月份出現近10年來最高的漲幅,歐洲央行(ECB)官員重申,通膨的上升將是短暫的,而與此同時,隨著英國取消部分限制措施,4月零售銷售較去年同期成長了9.2%,GfK的調查發現,英國消費信心已經回升至2020年3月的水準。中國市場上週的中國股市漲跌不一,上證指數下跌了0.1%,雖然儘管成長股在最近幾週表現不佳,大型股滬深300指數仍上漲了0.5%;在固定收益市場,由於4月份令人失望的經濟數據,中國債券的殖利率普遍下跌,自4月初以來,由於中國經常帳順差擴大,外國直接投資以及對中國債券和股票的投資都顯著增加,人民幣兌美元匯率也逐漸走強。經濟數據憂喜參半最近公布的中國經濟數據好壞參半,強勁的外部需求抵消了住宅建設和基礎建設投資放緩的內需疲軟,4月份零售銷售增速降至兩年平均水準的4.3%,低於3月份的6.4%。



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