普徠仕投資週報20240205
美國市場
由於上週公佈大量重要的財報和經濟數據，美股主要指數收盤漲跌互見，標普500指數和道瓊工業指數均升突破盤中新高紀錄，但小型股指數走跌。指數也僅微幅上漲，標普500等權重指數則小幅下跌。截至1月底，標普500指數當月漲1.6%，而標普500等權重指數下跌0.90%，小型股羅素2000指數下跌近4.0%。
上週是第四季財報季公布最頻繁的一週，權重較大的科技龍頭發布的財報推動了主要指數走勢。由於微軟、Google母公司 Alphabet和晶片製造商AMD的財測低於預期，標普500指數和那斯達克指數週三大幅走跌。然而，在亞馬遜、Facebook 母公司 Meta Platforms 和蘋果公司公布獲利意外上升之後，這些指數週四收復了大部分跌幅。
上週三結束的聯準會政策會議似乎也影響了市場情緒。正如市場普遍預期，官員維持短期利率不變，但聯準會主席鮑爾在會後新聞發布會上表示，他認為聯準會不太可能在3月降息。截至上週末，期貨市場預計聯準會下次政策會議降息的可能性僅為20.5%，低於前一週的47.7%。
美國勞工部週五報告顯示，雇主在1月份增加了35.3萬個非農就業職位，幾乎是預期的兩倍，而11月和12月的增幅也被上調，部分原因是年度基準修訂，因此降息的可能性在上週五似乎進一步減弱。平均時薪也意外上升0.6%使年增率達4.6%。失業率穩定在3.7%，但平均每週工時意外從34.3小時縮減至34.1小時。該數據反映出上週稍早報告的職缺意外上升，12月職缺升至903萬，為三個月來最高水平。
上週也公布了一些對陷入困境的製造業令人放心的消息。標普全球和供應管理協會(ISM)週三公布的1月份工廠活動指標修正值均優於預期，前者儘管溫和，仍呈現自2022年9月以來的最佳成長速度。
週五就業報告公佈後10年期美國公債殖利率走升，但上週仍收跌。除了每週申請失業救濟人數小幅上升之外，限制殖利率的另一個因素可能是財政部週二公布的借貸需求數據低於預期。相反的，非投資級債券市場有幾筆新債發行交易，但這些交易普遍有強勁的需求。普徠仕交易員指出，隨著超過120億美元的認購選擇權、票息支付和投標資金返回市場，現金持續增加也為該類資產提供了技術支撐。
歐洲市場
歐洲Stoxx 600指數上週收盤基本持平，主要國家指數普遍走跌。法國CAC 40指數跌0.55%，德國DAX指數跌0.25%，英國富時100指數跌0.26%，然而義大利富時MIB指數上漲 1.11%。
歐元區經濟在2023年最後一季意外地避免了衰退。國內生產毛額(GDP)與前三個月相比持平，較去年同期則成長0.1%。西班牙和義大利在該季的擴張部分抵消了德國的萎縮。與此同時，年度消費者物價通膨指數持續朝正向發展，整體通膨率從12月的2.9%放緩至1月的2.8%，不包含波動較大的食品、能源、酒精和菸草價格的核心通膨率也跌至3.3%。
英國央行(BoE)將關鍵利率維持在近16年高點的5.25%，但似乎暗示將考慮自新冠疫情後消費者物價通膨加速以來首次考慮降息。英國央行刪除了利率可能再次上升的警告，表示現在將「繼續審查利率」。行長貝利警告稱，「我們需要看到更多證據顯示通膨將一路下降至 2%目標並保持在該水平，然後才能降低利率。」
中國市場
由於悲觀的經濟數據和房地產行業的頭條新聞加劇了投資人對成長前景的悲觀情緒，中國股市上週走跌，上證指數跌6.19%，為2018年以來最差單週表現；藍籌股滬深 300 指數下跌 4.63%，為2022年以來最大單週跌幅，上述兩指數均處於五年低點，香港恆生指數則下跌2.62%。
1月份的經濟數據顯示了中國經濟的好壞參半。由於生產成長有所改善，1月官方製造業採購經理人指數(PMI)從12月的49.0升至49.2，但仍低於50的榮枯線。非製造業PMI從12月的50.4升至高於預期的50.7。另一方面，財新/標普全球製造業活動調查顯示，1月製造業活動穩定在50.8，優於預期且為連續第三個月擴張。
香港法院下令對前中國最大房地產開發商中國恆大進行清算，原因是該公司自2021年12月違約其境外債券以來未能與債權人達成重組協議。目前焦點轉移到中國大陸的法院是否也會遵循該裁決，中國大陸擁有獨立的司法體系，也是該集團大部分資產所在地。分析人士也擔憂，根據估計恆大債務高達3,270億美元，清算令可能會損害中國的金融體系，並進一步削弱人們對房地產行業的信心。
警語
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