前陣子因為韓股的記憶體之亂，韓股一度成為台股的領先指標。隨著三星海力士的去槓桿完成，台股又逐步回到過去由美股帶頭的節奏，因此可以用美股強勢的族群作為台股的指標。最明顯的就是光通訊，即便本益比有點高，但最缺貨的上游包括聯亞、全新、IET-KY仍然跟著美股的AXT、AAOI、LITE漲不停。
美股大漲的還有伺服器，美超微和戴爾從8月開始股價便持續向上。主要就是美超微在8/11公布的財報大幅優於預期，雖然營收111億美元低於市場期待，但是EPS來到1.7美元，是市場預期0.92-0.96美元的近兩倍。毛利率也大幅攀升到17.5%，遠高於上一季的9.9%。美超微給出的財測也超乎想像，預測下一季營收將來到145-155億美元，比市場最高預估的120億美元高了近三成，在手訂單也有600億美元以上，帶動股價飛速往上，8月已經漲了35%。戴爾雖然下個月3號才要公布財報但估計也會高於市場預期，股價已經先提前反應，跟著美超微漲了18%。
台股伺服器帶頭衝鋒的就是股價最高的緯穎，禮拜一突破前高來到6740元，極有可能成為下一個萬元股。母公司緯創的表現反而不如預期，上週五創高206元後走低，這周便一路向下。但緯穎的股價創新高，緯創的股價能跌到哪裡去?更何況緯創營收表現其實很好，上半年營收1.74兆元，年增94%，EPS來到7.78元，營收獲利紛紛創下同期新高。7月營收3082.19億元創下歷史第三高，年增60.76%，連續兩個月站上3000億元大關。就產業面來分析，美超微做的是所謂的通用伺服器和緯創業務相同，而緯穎做的是高度客製化的ASIC相關伺服器，理論上緯創更應該跟上美超微的漲幅，緯創8月卻只漲了2.8%，不到美超微的十分之一。
緯創也表示手中輝達的GB300、Vera Rubin系列以及AMD的MI450相關訂單都照著既定的時程推進，AI伺服器下半年將迎來出貨潮。近期短波的下跌是因為投信跟外資都在做持股的調整，並非伺服器的基本面轉空。把時間拉長來看，投信雖然本周減碼的幅度較大，但外資反而沒甚麼賣，甚至已經連六周買超，買超張數超過30萬張，長線相對看好。目前預估緯創的2026年估計能賺16.5元，用現在的股價計算本益比也就10倍出頭。若用2027年EPS 23元估算，本益比也就7、8倍左右，在伺服器類股當中是最便宜的，因此下跌的波段反而是相對好的買點，投資朋友不妨多加留意。
