普徠仕投資週報20260511
美國市場
受強勁的企業獲利提振，美股上週走升。截至5/7，標普500指數成分股中約85%已公佈季度業績。FactSet的數據顯示，這些公司中略低於85%的獲利超出市場預期。整體而言，獲利超預期幅度約為19%。在標普500指數成分股中，資訊科技類股領漲，主要得益於人工智慧(AI)基礎設施和消費領域相關公司的利多消息。然而，能源和公用事業類股則走跌。
截至5/2當週，首次申請失業救濟人數為20萬人，低於前一週的19萬人。這一數字低於先前普遍預期的20.5萬人。續領失業救濟金的人數降至177萬人，為2024年以來的最低水準。
美國4月非農業就業人數連續第二個月成長。新增就業11.5萬人，高於先前市場預期的6.2萬人。醫療保健、運輸和倉儲以及零售業的就業成長是主要驅動力。同時，3月的非農業就業人數增幅從先前的17.8萬人上調至18.5萬人。整體而言，這是自2024年以來非農業就業人數增加最多的兩個月。失業率維持在4.3%。然而，就業或正在尋找工作的人口比例已降至2021年10月以來的最低水準。
Challenger, Gray & Christmas 的月度數據顯示，4 月份裁員人數較上季成長38%，但年減21%。資訊科技公司宣布的裁員人數最多，許多公司將裁員歸因於人工智慧。
美國人口普查局數據顯示，美國建築支出在2月季減0.2%之後，3月反彈成長0.6%。新建獨棟住宅項目是成長強勁的領域。
美國人口普查局的另一份報告顯示，3月美國工廠的新商品訂單較上季增加1.5%，2月的增幅為0.3%。電子產品需求的激增是主要驅動因素，反映出人工智慧基礎設施的持續建設。
密西根大學消費者信心指數在5月初暴跌至48.2，創歷史新低。一份隨附的新聞稿顯示，約三分之一的受訪者提到汽油價格上漲，約30%的受訪者提到關稅。
歐洲市場
歐洲Stoxx 600指數在經歷了波動劇烈的一週後小幅上漲。上週稍早，受中東地緣政治緊張局勢緩和以及企業獲利普遍強勁的提振，整個地區的市場情緒有所改善。然而，美國總統川普威脅稱，如果歐盟不將對美國商品的關稅降至零，美國將對歐盟徵收「更高」的關稅，這給上週稍後的市場帶來了壓力。主要指數中，德國DAX指數小幅上漲0.19%，義大利富時MIB指數上漲2.16%，法國CAC 40指數基本持平。倫敦證券交易所因復活節週一休市。英國富時100指數上週下跌1.26%。
據德國聯邦銀行行長、歐元區央行成員約阿希姆·納格爾稱，歐洲央行很可能在下次會議上提高利率。他指出，除非通膨前景出現「實質和持續性改善」，否則歐洲央行必須做好再次採取行動的準備。
歐盟官方統計機構歐盟統計局的數據顯示，歐元區3月生產者物價通膨加速，季增3.4%，較去年同期上漲2.1%。這是自2022年8月以來最大的月漲幅。能源價格大幅上漲是該項通膨上漲的主要原因。
德國3月工廠訂單激增5.0%，遠高於先前預期的1.0%增幅和2月1.4%的增幅。成長涵蓋廣泛領域，包括電氣設備、數據處理設備和機械工程產品。與之相反，德國4月建築活動大幅下滑，標普全球德國建築業採購經理人指數(PMI)跌至42.1，創下去年3月以來的最低水準。
中國市場
中國股市在5/1至5/5假期後重新開市，上週交易日較假期縮短，股市走高。滬深300指數上週漲1.34%，上證指數漲1.65%。香港股市也走強，恆生指數上漲2.39%，科技股及部分消費性股領漲。此外，國內需求疲軟的跡像以及市場預期華盛頓和北京將致力於維護雙邊貿易關係的短期穩定，也支撐了市場。
一項民間部門調查顯示，中國4月服務業活動擴張速度超乎預期。RatingDog中國一般服務業採購經理人指數(PMI)從3月的52.1上升至52.6，綜合PMI產出指數從51.5上升至53.1。標普全球表示，服務業的改善主要得益於內需走強和新業務成長加快，儘管出口訂單連續第二個月下降。數據顯示，儘管關稅不確定性持續存在且外部需求疲軟，但國內經濟活動仍保持相對韌性。
在川普與習近平主席計劃於5月14日至15日在北京會晤前夕，據報道，美中官員加緊磋商，探討延長當前貿易休戰協議，並探索在農產品採購、人工智能保障措施和供應鏈韌性等方面達成潛在協議的可能性。市場將雙方正在進行的準備工作解讀為，儘管圍繞台灣、技術管制和更廣泛的地緣政治問題持續存在緊張局勢，但雙方仍致力於防止關稅和出口限制再次升級。市場預期雙方將繼續就半導體和稀土供應鏈問題展開對話，這在上週提振了亞洲整體風險情緒和香港科技股。然而，雙方官員均謹慎表示，取得重大突破的可能性仍然有限。
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