AI光通訊崛起
AI資料中心對高速傳輸與低延遲的需求急速攀升，帶動光通訊產業進入新一波成長循環。穩懋長期布局化合物半導體，在光電元件領域具備深厚技術基礎，正逐步轉化為實質營收動能。目前公司光電二極體(PD)產品已於2026年正式量產，4吋磷化銦(InP)產線月產能持續爬升，並規劃透過設備升級與擴產，推升下半年營收貢獻。隨著資料傳輸規格由800G邁向1.6T，對高頻、高速元件需求倍增，穩懋在InP與GaAs技術上的領先優勢，將成為切入AI光通訊供應鏈的重要門票。
低軌衛星需求爆發 GaAs產線全面回溫
除AI應用外，低軌衛星(LEO)亦為穩懋另一關鍵成長引擎。隨著全球衛星通訊快速發展，對高頻通訊元件需求大幅提升，帶動砷化鎵(GaAs)元件需求同步擴張。在Ku/Ka頻段進一步升級至E-Band甚至W-Band的趨勢下，無論衛星端或地面站，功率放大器(PA)與低雜訊放大器(LNA)需求均顯著成長。預期隨著衛星發射數量與規格持續提升，穩懋GaAs產線稼動率將自2026年起逐季走高，並帶動整體產品組合優化與毛利率改善。
營運結構轉型升級
整體來看，穩懋正逐步擺脫過去對智慧型手機市場的依賴，轉向AI資料中心、光通訊與低軌衛星等高成長、高毛利領域。同時，Wi-Fi 7滲透率提升亦將帶動功率放大器需求增加，為GaAs代工業務提供額外支撐。這種由消費性電子轉向基礎建設與高階應用的轉型，有助於提升長期營運穩定度與獲利品質。預估2026年EPS約落在6.5元，2027年有機會顯著跳升至雙位數11元，顯示成長動能具備延續性。
長線成長明確 評價具重估空間
展望未來，隨著AI算力需求持續爆發與衛星通訊快速普及，穩懋已站在產業結構轉變的關鍵位置。光通訊與低軌衛星雙引擎驅動下，公司營運可望進入新一輪成長循環。儘管短期仍須關注智慧型手機市場復甦力道與毛利率波動，但在高階應用占比提升下，市場普遍認為其長期評價具備上修空間。隨著技術布局逐步兌現，穩懋有望從傳統砷化鎵代工廠，躍升為AI與通訊基礎建設的重要關鍵供應商。
