◎賴建承CSIA
受到AI伺服器、高效電源架構與電動車需求同步爆發，加上近年來庫存去化得宜，在補庫存與新需求推升下造成供需失衡，電源管理IC與功率元件喊漲，包括矽力-KY(6415)、德微(3675)、台半(5425)、強茂(2418)等都有漲價計畫。此外，德儀在數位隔離器與電源管理IC產品線漲幅最高達85%，ADI、NXP等大廠也針對特定產品組合進行價格調整，故在漲價商機與股價基期偏低下，相關MOSFET、二極體與類比IC等將有機會成為下一波被青睞之電子股。
強茂推動「55計畫」，鎖定AI與車用
由於數據中心與AI相關需求成長迅速，矽力預估功率元件需求約每三年就會翻倍，而且成熟製程8吋晶圓廠產能未增加，研判電源與功率半導體將從過去的配角，轉變為AI時代的「關鍵核心」。其中日前安世半導體事件的受惠股強茂(2418)是最值得留意之一，強茂深耕中國車市，故在安世半導體發生問題後，接獲上萬家客戶詢問，七成的產品線立即補足客戶需求，成為直接的受惠者，預估2026年車用占比朝四成邁進。強茂也宣布以AI與車用為雙主軸，推動「55計畫」，目標在2026至2030年間，將MOSFET營收由現階段約1.5億美元提升至5億美元。此外，AI伺服器電壓架構由12V轉向48V，帶動MOSFET規格由30V升至100V，30V熱插拔產品訂單已排至10月，100V產品預計下半年量產，屆時將有助毛利率與獲利持續攀升。
強茂毛利率連3季走揚，本益比19倍
強茂訂單能見度已延伸至下半年，訂單出貨比(BB值)自去年10月起維持在1.2至1.4區間，故今年業績逐季成長可期。強茂去年EPS3.12元，毛利率連續3季走揚，顯示本業競爭力呈現拉高，2026年EPS有機會來到4.8~5.5元間，本益比僅19倍，近期三大法人悄悄布局，MACD也在零軸以上，呈現多頭架構，一旦柱狀圖翻紅，攻勢將更加犀利。此外，日、周、月KD全部剛交叉向上，同時也未到指標過熱階段。目前股價放量站上所有均線，月線與季線呈現黃金交叉，3月高點若突破波段行情可期，可將季線當作中長期多空分水嶺，月線不破可分批逢低布局。
