普徠仕投資週報20260413
美國市場
美國股市連續第二週穩健上漲，中東衝突降級跡像以及隨之而來的油價下跌提振了投資人信心。人工智慧相關股票的熱度也為市場推動力之一，多檔大型科技股和半導體股受惠於對算力需求、新模型發布以及持續基礎設施支出的樂觀預期而上漲。
上週主要指數均上漲超過3%，其中那斯達克指數領漲，漲幅達4.68%。在標普500指數中，能源類股是唯一出現負報酬的板塊，而非必需消費、通訊服務和資訊科技類股則是領漲。美國公債也呈現正報酬。
上週稍早，市場情緒謹慎，投資人密切關注美伊之間不斷升級的言辭交鋒，包括對能源基礎設施和荷姆茲海峽航運相關的威脅。然而，傳出雙方達成為期兩週的停火框架以及持續談判的消息顯著提振了市場情緒，推動了整體風險偏好情緒的上漲。近幾週大幅上漲的油價在週三暴跌，創下2020年以來最大單日跌幅。另有報導稱，以色列和黎巴嫩也參與了談判，這似乎在上週稍晚支撐了股市，但進入週末，整體不確定性仍然較高。
經濟新聞方面，美國勞工統計局報告稱，3月份消費者物價指數(CPI)年增3.3%，高於2月的2.4%，創下自2024年5月以來的最快增速。這項數據基本上符合市場預期。整體漲幅近四分之三歸因於汽油價格的大幅上漲。剔除食品和能源成本的核心CPI上漲2.6%，較2月的2.5%漲幅較為溫和。
同時，美國經濟分析局(BEA)報告稱，其核心個人消費支出指數(聯準會首選的通膨指標)在2月年增3%，略低於1月的3.1%，但該數據尚未充分反映伊朗衝突的潛在影響。當月個人所得下降0.1%，低於1月0.4%的增幅。
美國經濟分析局(BEA)也公布了2025年第四季美國實質國內生產毛額(GDP)成長率的第三次估計，將先前的年化成長率估計從0.7%下調至0.5%，主要反映出投資水準下降。
另一方面，供應管理協會(ISM)報告稱，3月服務業採購經理人指數(PMI)小幅下滑2.1點至54，低於市場預期的約55，但連續第21個月保持在擴張區間。該指數主要受到商業活動和新訂單持續強勁的支撐，而油價和燃料成本上漲則推動價格指數升至2022年10月以來的最高水平。
密西根大學公布，其4月消費者信心指數初值為47.6，較前一個月下降5.7點。該指數所有組成項目均出現下滑，且各人口群體的信心同步惡化。消費者普遍指出，對高物價與資產價值走弱的擔憂顯著上升。此外，對未來一年通膨的預期上升至4.8%，較3月增加整整1個百分點。
歐洲市場
歐洲Stoxx 600指數上週上漲3.05%。週二，美國和伊朗達成為期兩週的停火協議後，市場出現反彈。主要指數中，德國DAX指數收漲2.74%，義大利富時MIB指數上漲4.35%，法國CAC 40指數上漲3.73%，英國富時100指數上漲1.57%。該區股市週一因復活節休市。
歐盟經濟專員瓦爾迪斯·東布羅夫斯基斯表示歐盟準備在5月下調2026年的官方經濟成長預期，理由是低成長和通膨上升可能引發「停滯性通膨衝擊」。該官員指出，即使衝突持續時間很短，今年的戰爭也可能導致歐盟經濟成長下降0.4%。他也警告說，如果出現「更嚴重的」動盪，該地區的GDP成長率可能會下降0.6%。
歐元區2 月工廠訂單月增0.9%，增幅低於市場預期的2%。汽車、紡織以及金屬生產與加工相關訂單的增加，帶動整體數據上升；而外國訂單的成長也抵消了國內訂單的下滑。
法國服務業在2026年3月再度出現萎縮，法國的標普全球服務業PMI由2月的49.6下滑至48.8。新訂單表現疲弱，主要受到地方選舉前客戶支出放緩，以及中東衝突帶來的不確定性影響。在義大利，服務業也在3月意外進入萎縮區間，反映需求疲軟與國際不確定性上升。
中國市場
受美伊達成有條件的兩週停火協議以及雙方繼續談判的預期提振，中國股市在假期縮短的一週後收高。工廠出廠價格走強也提振了市場情緒。中國大陸基準滬深300指數上漲4.41%，上證綜指上漲2.74%。香港恆生指數上漲3.09%。
中國3月工廠出廠價格三年多來首次上漲，顯示美以與伊朗的衝突開始對中國經濟造成成本壓力。生產者物價指數(PPI)較去年同期上漲0.5%，超出預期，此前該指數已連續41個月下跌，部分原因是企業在激烈的市場競爭中降價。3月PPI的反彈主要受大宗商品和能源價格上漲的推動，而非需求全面回升。相較之下，受春節假期後消費需求季節性下降的影響，3月消費者物價較去年同期上漲1%，低於2月1.3%的漲幅。
中國領導人習近平於週五在北京會見了台灣主要在野黨領導人，並表示兩岸統一是「歷史必然」。鄭麗文在上週受邀訪問中國大陸。此次訪問發生之際，中國在台灣總統賴清德所屬的民進黨執政後，持續加強對台灣周邊的軍事演習。雖然國民黨與中國官員之間的交流並不罕見，但自2016年以來，尚無在任的國民黨主席與習近平會面。此次訪問同時也發生在美國總統川普預計於5月中旬訪問北京之前。
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