◎王榮旭 CSIA/CFTA
美股上週回檔修正，中東戰火持續當然是最大黑天鵝，油價也因此飆升至2024年以來最高水準，伊朗週末持續對波斯灣鄰國發動飛彈與無人機攻擊，戰爭最直接衝擊的就是能源市場，由於荷莫茲海峽幾乎被全面封鎖，全球約有高達20%的石油運輸受到影響。伊拉克產量已從戰前的每天430萬桶暴跌至約130萬桶，產量減少幅度高達七成！布蘭特原油3/9甚至突破一桶115美元以上，自然對股市、通膨造成壓力。
台股3/9受中東戰事升溫、國際油價飆升與市場對通膨疑慮升高，亞股全面重挫，日經225指數大跌近7%、韓股跌幅超過8%，加權指數早盤一度下探31529點，跌逾2000點，失守3萬2關卡，不過尾盤靠著權值力守，加上逢低買盤湧現，指數收回3萬2以上，盤面仍是選擇營收獲利績優的 AI 股票，包括晶圓代工、散熱、記憶體等，都是長期趨勢向上的類股，值得投資人持續關注。
全球記憶體市場迎來強勁復甦，DRAM大廠南亞科(2408)營運表現繳出傲人成績單。受惠於 AI 應用全面爆發與產品規格世代交替，Q4營收站上300億大關，從財務結構來看，南亞科獲利大幅向上，主要歸功於產品平均銷售單價(ASP)的大幅拉升，帶動去年Q4毛利率一舉躍升至 49%，較前一季出現翻倍式的改善。
隨著全球記憶體巨頭積極將產能調度至HBM(高頻寬記憶體)，導致標準型 DRAM 供給吃緊，進而推升整體市場議價權。南亞科憑藉技術升級優勢，精準捕捉DDR5滲透率提升的紅利，2月單月營收達156.07億，年成長率高達586.71%，連續多月創下歷史新高，顯示受惠於市場需求強勁復甦，公司營運正處於高速成長期。
作為全球第四大DRAM廠，南亞科在利基型及消費型DRAM領域具備重要產業地位，高層更預估記憶體供不應求格局將延續至2027年上半年，最快2028年下半年供給才可能逐步改善，為整體記憶體產業景氣提供了明確的時間錨，今年估要賺35元，投資朋友不妨留意。
