普徠仕投資週報20260105
美國市場
美股上週在因假期縮短的一週走跌，但多數指數於週三2025年底收盤時連續第三年達到兩位數漲幅。上週那斯達克指數表現最差，其次是羅素2000指數和標普500指數。道瓊工業指數和標普中型股400指數表現最佳，但仍分別下跌0.67%和0.71%。在標普500指數成分股中，能源類股是上週少數實現正報酬的類股之一，地緣政治緊張局勢加劇推高了油價，尤其是在上週稍早。
週四是美國元旦假期，美國市場休市。普徠仕交易員注意到，上週大部分時間交易量都比較清淡。
週一，全美房地產經紀人協會(NAR)公佈，其11月份待售房屋指數(衡量住房活動的領先指標)上漲3.3%，創下自2023年2月以來的最大月漲幅。NAR首席經濟學家勞倫斯表示：「購房者的購買熱情正在增強……貸款利率下降和工資增長速度超過房價上漲，推動了住房可負擔性的提高，這有助於購房者試探市場。」
同時，聯邦住房金融局報告稱，10月份美國房價月增0.4%，從上個月的小幅下跌中反彈。按年增率來看，房價上漲1.7%，其中在中大西洋地區和東北中部地區的漲幅最為強勁。
週二，聯準會公佈了12月9日至10日政策會議紀要。會上，聯準會官員投票決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點(0.25個百分點)。會議紀要顯示儘管大多數聯準會官員認為，如果通膨如預期般持續下降，「進一步降息可能是合適的」，但部分官員認為根據經濟前景，在12月降息之後「在一段時間內維持目標區間不變可能是合適的」。市場對紀要的反應較為平淡，股市當日小幅收跌，芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具顯示，1月降息的可能性維持在15%左右，與上週收盤時基本持平。
美國勞工部報告稱，截至12月27日當週，失業救濟申請人數總計19.9萬人，較前一週修正後的數據減少了1.6萬人。這是今年以來最低的數據之一，也是連續第三週申請人數低於前一週。
美國公債表現喜憂參半，短天期殖利率變動不大，而長天期殖利率普遍上升。據普徠仕交易員稱，投資級公司債券產生了負報酬，而非投資級債券在交易量遠低於平均水平的情況下表現優異。
歐洲市場
受經濟環境改善的提振，歐洲Stoxx 600指數上週創下新高，最終收漲1.26%。該基準指數2025年全年報酬率接近17%，創下自2021年以來的最佳年度表現。主要國家指數也普遍上漲。德國DAX指數上漲0.82%，法國CAC 40指數上漲1.13%，義大利富時MIB指數上漲1.72%。英國富時100指數上漲0.82%，上週稍早首度突破10,000點大關。
由於燃油價格下降和休閒活動成本成長放緩，西班牙12月份通膨有所緩解。國家統計局表示，經歐盟協調調整後的非季節性調整年通膨率初值從11月的3.2%降至3.0%。然而，剔除波動較大的燃油和食品價格的核心通膨率仍維持在2.6%。
官方數據顯示，11月法國本土登記失業人數減少2.15萬人，降至312.9萬人，低於10月創下的七個月高點315.1萬人。但與去年同期相比，這一數字仍高出19.73萬人。
英國全國建築協會(Nationwide Building Society)的房價指數在12月按月下跌0.4%，此前11月曾上升0.3%。路透社調查的分析師原本預期該指數將上升0.1%。
中國市場
中國股市在假期縮短的交易週後漲跌互見，滬深300指數小幅下跌，上證綜指則小幅上漲，香港恆生指數上漲約2.0%。
根據彭博社報道，週三公佈的官方數據顯示，中國12月製造業採購經理人指數(PMI)從11月的49.2升至50.1，結束了連續八個月的萎縮。製造業的溫和改善印證了許多經濟學家的觀點，即北京方面在2026年可能會採取較為溫和的刺激措施。不過，一些分析師認為，政府應該推出更積極的措施來提振國內消費。
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