普徠仕投資週報20250721
美國市場
美股上週受穩健企業財報和普遍正向經濟數據的支撐，標普500指數和那斯達克指數均創下新高。小型股羅素2000指數也上漲，而道瓊工業指數和標普中型股400指數則收跌。
週二，財報季正式拉開序幕，多家大型銀行紛紛公佈業績。美國最大的銀行摩根大通和花旗集團都公佈了優於預期的第二季業績。週四，百事可樂、聯合航空和Netflix等知名消費品牌也發布了優於預期的財報。
在其他與企業相關的消息方面，晶片製造商輝達 (NVIDIA) 宣布已獲得川普政府的許可，得以向中國銷售其 H2O 人工智慧晶片。輝達在7月初市值首次突破4兆美元，此消息公布後其股價應聲上漲。
股市投資人似乎也對經濟報告持正面看法，這些報告顯示消費者支出強勁，通膨水準雖然沒有改善，但也不至於令人擔憂。值得注意的是，消費者物價指數 (CPI) 出現五個月來最大月漲幅，但基本上符合市場預期。
6月消費者物價指數 (CPI) 較前月上升0.3%，高於5月的0.1%，部分經濟學家指出，關稅上調是物價上漲的主要因素。CPI年增率則上漲2.7%，高於5月的2.4%。扣除波動較大的食品和能源價格的核心CPI年增2.9%，也高於5月份的2.8%。自4月以來，家用品、休閒用品和鞋類價格漲勢加速。然而，這些漲幅部分被汽車價格的下滑所抵消。
投資人也關注美國人口普查局的零售銷售報告，該報告顯示，6月零售銷售成長0.6%，優於預期，扭轉了5月下降0.9%的趨勢。
週三，有關川普總統計劃解僱聯準會主席鮑爾的報導給股市帶來了壓力，但川普表示不會罷免鮑爾後，市場迅速回穩。今年以來由於聯準會暫停進一步降息，川普一直對鮑爾持強烈批評態度。
中長天期美國公債殖利率上週變化不大，而短天期殖利率則因市場臆測聯準會主席鮑爾的去留而小幅下降。美國投資等級公司債市場表現優於美國公債。投資等級公司債發行量符合預期，且普遍獲得超額認購。
歐洲市場
歐洲Stoxx 600指數上週收盤基本持平，投資人密切關注美歐貿易談判是否有任何進展。主要國家指數漲跌互見，義大利富時MIB指數上漲0.58%，德國DAX指數和法國CAC 40指數基本持平。英國富時100指數上漲0.57%，部分受惠於英鎊兌美元貶值，由於該指數中的許多公司都是跨國公司，在海外創造了可觀的收入，英鎊走弱支撐了該指數。
英國6月消費者物價指數年增率意外從5月的3.4%上升至3.6%，創下2024年1月以來的最快升幅，主要受運輸價格上漲，尤其是汽車燃料價格上漲。服務業通膨 (英格蘭銀行的一項關鍵指標) 則維持在4.7%，顯示持續存在成本壓力，此前市場普遍預期服務業通膨將會放緩。
德國ZEW經濟景氣信心指數在7月份連續第三個月上升，達到52.7，為2022年2月以來的最高水平。FactSet調查的分析師原本預期該指數為50.2，該經濟研究機構表示，近三分之二受訪專家看好經濟將改善，原因包括可能推出的刺激措施以及對歐盟與美國貿易爭端迅速解決的期待。
中國市場
中國股市上週走升。滬深300指數上漲1.09%，上證綜合指數小幅上漲0.69%。香港恆生指數則上漲2.84%。
中國國家統計局週二公佈，中國第二季國內生產毛額(GDP)年增5.2%，而第一季的成長率為5.4%。分析師表示，第二季高於預期的成長可能會減輕北京方面近期推出進一步刺激措施的壓力。
不過，分析師警告指出，由於通縮壓力加劇、零售銷售增長疲弱，以及臨時貿易協議於8月中旬到期後美國貿易緊張局勢可能升溫，下半年經濟成長可能放緩。本月初，中國公布6月份生產者物價指數 (PPI) 出現近兩年來最大跌幅，這也是工廠連續第33個月呈現通縮。
中國房地產市場持續疲軟，也使中央政府重新面臨更多刺激措施的呼聲。統計局週二公布，6月份全國70個城市的新建住宅價格月增率下跌0.27%，成屋價格則下跌0.61%。據彭博社報導，6月份住宅銷售較去年同期下降12.6%，為今年以來最大跌幅。數據顯示，中國房地產市場的低迷已進入第五年，持續壓抑消費需求。
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