台股期貨研究報告

兩檔pcb展覽受惠設備股(萬寶週刊1617期)

張文赫

兩檔pcb展覽受惠設備股

◎張文赫 CSIA

 

十月23日有許多展覽同時開幕,其中可以特別注意的除了光電展之外,還有就是pcb大展,今年展覽規模再創歷史新高,展出面積較去年成長30%、展出攤位超過1600個,吸引來自全球610家頂尖企業參與,這次展覽以「Innovative AI in PCB」為主題,內容涵蓋AI、5G、高速運算、載板技術、伺服器、基地台、淨零碳排放及電動車等關鍵技術領域,反映電子產業的最新技術趨勢及市場脈動。

 

PCB設備轉型半導體設備成飆股

PCB是一個非常成熟的產業,成長性相當有限,但是在台積電供應練本土化的趨勢下,許多PCB設備廠升級轉型成為半導體設備,也造就許多的飆股。

大量(3167)是CNC設備製造商,主要應用於PCB 後段製程之裁切成型、PCB 前段之鑽孔製程、手機/平板電腦/數位相機等觸控保護面板(壓克力或玻璃材質)之銑削及研磨機台、半導體檢測機台、小型物件的雕銑與切削加工機台,2017年成立半導體事業部,先後取得台灣與中國半導體大廠的合格供應商認證,順利切入半導體產業。

 

公司法說會提及下半年高階PCB以及半導體的機台出貨量會比較多,這時候我們就可以來對照存貨的部分。目前在手訂單約17億,其中半導體的占比約10%左右。

 

不過,在先進封裝中,無論是晶圓級/面板級封裝,訂單能見度有到明年的第二季,且BB ratio>1。

 

觀察第二季的合約負債確實也相較第一季成長了不少,其中第二季合約負債與季營收的比例約接近三成的比例,有具備一定參考的價值,若合約負債後續持續的提升將有望為營收帶來挹注。

 

大股東加持轉型半導體應用

聯策(6658)也是PCB與半導體相關AOI設備商,近年積極自PCB產業延伸至半導體廠應用,並獲大股東迅德與PCB龍頭臻鼎支持,近年在東南亞泰國的布局主要依靠迅得,迅得今年結合聯策及科嶠在泰國投資設廠,三家PCB相關設備廠合資成立江蘇迅聯科公司,迅得持股60%。依迅得說明,該合資廠今年底目標投入生產,初期主要在協助接單因應當地客戶群快速擴增需求。

聯策近年並跨入研發半導體晶圓檢測、量測設備。聯策主要客戶為一線PCB大廠,並規劃建置青埔新廠,預計2025年8月啟用。在載板及電路板已經有超過1,000台實績,加入影像AI應用更有量產效益並預期8吋廠以下將逐步使用外觀機。

聯策今年9月營收1.10億元,年減16.5%,累計今年前九月營收10.93億元,年增10.9%。股價近期沿5日線上攻,再創新高,投資朋友可在拉回5日線附近布局。



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