台股期貨研究報告

本益比僅15倍的AI股~金像電 (萬寶週刊1601期)

賴建承

本益比僅15倍的AI~金像電

◎賴建承CSIA

 

輝達股東會上,黃仁勳表示專注轉型為資料中心公司,並自豪的說Blackwell 是史上最成功產品,未來聚焦AI車用、智慧製造布局,除了含機器人熱潮外,下波將讓50兆美元重工業自動化,因此每個國家勢必朝主權AI靠攏,否則就被新的工業革命拋之腦後。鴻海除息後股價往下修正,緯穎與廣達股價創新高後也陷入整理,建承研判資金將會轉回整理過低基期的AI伺服器股,其中以伺服器板為主的金像電(2368)可望重啟攻勢。

 

金像電估EPS13~14元

AI股近期似乎受到政策股的吸金顯得安靜許多,不過主權AI的趨勢加持,加上TrendForce也預估,2022~2026年AI伺服器出貨量年複合成長率22%,Meta更是上修今年資本支出為350~400億美元,年增28~47%,顯示AI伺服器成長驚人。輝達GTC 2024技術大會已於3月中旬召開,同時發表了地表最強AI晶片 GB200橫空出世,這是由兩顆B200與Grace CPU晶片封裝而成,相關零組件的規格與要求絕對不能馬虎,甚至連PCB板也有嚴謹規範,因此,以伺服器與網通板為主的金像電就顯得被低估,畢竟今年EPS有13~14元之實力,目前本益比僅15倍,若以本益比20倍估計,股價就顯得委屈。

 

金像電AI伺服器比重大躍進

金像電(2368)以伺服器板與網通板為主,其中AI伺服器相關營收占比已超過20%,AI純度相對高。由於AI相關應用帶動HDI板的需求量,台灣廠擴產幅度自10%調高至20%,估計將於今年第三季開出新產能,業績將呈現逐季攀升態勢。今年第1季稅後盈餘12.17億,年增率183%,單季EPS2.5元,5月營收33.7億,月增率14.35%,年增率46.22%,累計前5月營收153.39億,年增率39.48%,明顯看到AI伺服器所帶來之正向效應。金像電已於6/27除息3.5元,之後也順利填息,雖然法人買盤並不積極,但股價已打出W底,並且收復季線與年線。配合MACD即將回到零軸之上,多頭趨勢即將啟動,同時周KD自50附近交叉向上,月線不再失守,金像電股價將搭北上列車走揚。

 

 

 

 

 

 



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