台股期貨研究報告

HBM4商機爆發的黑馬-創意 (萬寶週刊1600期)

王榮旭

HBM4商機爆發的黑馬-創意

◎王榮旭 CSIA/CFTA

 

近期輝達股價下跌導致台股波動加劇,但大盤仍然受到權值股的支撐,尤其是台積電和鴻海,每當這些權值股價格下跌,就會有人進場買入。而台積電逼近「千元」大關,也面臨漲多修正,這反而是最好的買點。當大盤急速下殺後,總是能夠迅速反彈,這正表示這些下跌並非市場反轉,而是漲多後的正常回調,也為下半年行情的佈局提供良好機會。

 

隨著11月美國大選將近, FED也開啟降息循環,各種利多因素支撐著今年的市場行情,而當市場資金充裕時,流入股市也成為必然,因此短線修正反而是入場最好的時機,而具備站上千元實力的台積電,也將讓同集團公司同步受益,水漲船高。

 

站在巨人肩膀上

創意與台積電緊密合作,目前已經擁有多項5奈米晶片設計專案,並在HBM IP市場中成為領導者,搶先完成3奈米HMB3 IP設計,更因為台積電的關係,未來有可能跟海力士或美光合作。此外,高頻寬記憶體在AI和HPC領域的應用日益增多,創意搶占了相關應用的領導地位,AI將成為公司未來主要的成長引擎。

 

創意的NRE業務為客戶提供SoC系統單晶片的設計服務,屬於一次性收費模式,去年,NRE收入在去年Q3達到23億,成長將近一倍,今年第一個CSP客戶開花結果,AI相關營收更從去年8%成長到雙位數,近期也傳出第二家CSP廠商案件5奈米CPU已經進入合作開發,下半年開始測試,有望在明年進入量產,最高將貢獻EPS 4.5元。今年創意與微軟合作的5奈米AI客製化晶片專案「Maia 100」,從Q1開始挹注營收,今年EPS估26.4元,投信近期開始持續佈局,拉回都可以找機會佈局。

 



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