矽光子長期投資選擇機會
◎蔡鎮村
台股現況
在AI(人工智慧)浪潮及重電需求，相關類股吸金，股票價量皆創新高，使得第一季台股加權指數以創新高收市，但是在資金排擠之下，筆者試算有獲利的上市上櫃公司，還有數十檔股票(包含曾經的股王或類股股王)的股價仍低於爆發新冠病毒(2020年3月)時期的低價，而且部份公司實施了庫藏股也無法逆轉勝。
三月底，台積電董事長劉德音發表文章表示，如果AI以目前的速度繼續發展下去，將需要半導體產業貢獻出更多的產能。10年內，AI將應用於許多實際任務，AI需要上兆電晶體的繪圖處理器（GPU），GPU裝置數量將是當今典型裝置數量的10倍。半導體技術是AI新能力和應用的關鍵推動力，而矽光子（SiPh：Silicon Photonics）將成為半導體最重要的技術之一。光學介面可望很快與GPU和中央處理器(CPU）配置在一起，為CPU到GPU的通訊提供能量和區域效率擴展頻寬，數百台伺服器將成為具有統一記憶體的單一巨型GPU。
台積電在法說會時，總裁魏哲家提到，當前AI成長中的需求，都需要大量數據傳輸，台積電著手研發矽光子技術多年，未來有望藉由矽光子技術，推出能源效率更好的晶片產品。因此，筆者來跟讀者談談矽光子產業。
矽光子是什麼
早年在大學電算中心工作時，即接觸光纖的應用，目前家中也是用光纖(Fiber)網路(有一條細小黑線由外面接到室內的數據機)，網路速度遠比原來(使用ADSL或同軸電纜)大幅提升又穩定，光纖用來傳遞光訊號最基本的光學元件，是一種光波導，將電訊號經由光發射接收模組轉換成光傳輸，大多用於長距離兩地電腦設備之間的訊號傳輸。
把處理光訊號的IC整合到矽晶片上，讓矽晶片同時處理電訊號的運算與光訊號的傳輸，就稱為矽光子。它可以縮小元件尺寸，減少耗電量，降低成本。也就是說矽光子技術是將許多獨立的電子元件與光學元件，在極小的電晶體之間做極短距離傳輸資料。因此，其技術更新更先進，困難度當然更高，進入門檻高，目前技術尚未成熟。若是成熟後，甚至可以用光訊號取代電訊號，改變現在的印刷電路板或導線載板上的銅導線，應用在晶片之間的資料傳輸，有效提升元件密度、縮小元件體積，增加傳輸速率，提高可靠性與良率與成本優勢。
相關概念股
由於矽光子元件進入門檻高，而且技術都還不成熟，況且主要關鍵的共同封裝光學技術大部分是掌握在國外廠商手中，因此，網路上所言矽光子概念股，大都是誇大其詞的炒作題材。
目前智邦（2345）與思科(Cisco）合作開發的光交換器，將數位交換晶片，也就是使用共同封裝光學技術將數位交換晶片與光收發模組包裝在一起，取代傳統的插拔式光發射與接收模組，並以外接雷射的方式提供矽光子晶片光源，因此距離矽子光應用還有高層次的技術需要突破。所以目前概念股當中先以CPO(共同封裝光學)的方式實現，慢慢才會達成完全「矽光子」的終極目標。目前真正在設計或製作矽光子或CPO的，主要就是晶圓廠或封裝廠，例如台積電或日月光，由於CPO的產品才剛開始，要到2024或2025年才會放量。
我的投資哲學
矽光子技術發展還有很長的路要走，還在燒錢階段，研發費用不貲，因此需要從目前類矽光子概念股當中，找尋資金雄厚的企業，因為企業獲利是股價走穩的基石，因此選股務必以穩健為原則，不然可能將淪陷於研發當中，壯志未酬就巴比Q了。
由表列的概念股當中，應以檯面大型企業為思考方向，筆者仍以台積電為首選，因為台積電有其它穩定獲利業務項目，確實能夠支持矽光子技術研發。以中長期投資為思考原則。
