國際股市研究報告

普徠仕投資週報20231030

普徠仕投資週報20231030

 

美國市場

上週美國主要股市指數連續第二週下跌,市場情緒受到好壞參半的企業財報及對較高利率的擔憂所壓抑,美國10年期公債殖利率在16年內首次短暫突破5%則為另一關注焦點。 

上週是繁忙的財報週,標普500指數將近有三分之一的公司發布財報,投資人似乎特別關注亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms以及微軟的業績,它們都是被稱為「七巨頭」的超大市值科技股中的成員,這些股票在年初曾帶動市場獲得優異的表現。 

儘管大多數公司財報的指標顯示出紮實的成長並超出市場預期,但市場似乎關注到不斷增加費用的跡象,因此對股價產生壓力。亞馬遜的財報在週四市場收盤後發布,似乎獲得了最正向的反應,公司股價在週五大漲6.8%。普徠仕交易員指出,市場參與者可能一直希望科技巨頭能夠取得更強勁的業績,以抵銷最近對利率和地緣政治風險的擔憂。 

上週經濟新聞的亮點是優於預期的國內生產毛額(GDP)報告,顯示美國經濟在第三季年增4.9%,主要受到強勁的消費支出推動,這是自2021年底以來的最佳表現,超過第二季水平的兩倍以上。其他數據也表現良好,房屋銷售達到了19個月來的高點,標普全球的美國綜合採購經理人指數(PMI)從9月份略微上升。 

與此同時,聯準會首選的通膨衡量標準,核心個人消費支出價格指數(PCE),提供了關於通膨是否緩和的混合證據。按月來看,核心PCE指數(不包括波動較大的食品和能源成本)從8月份的0.1%升至9月的0.3%,年增率則從之前的3.8%下降至9月的3.7%。儘管最新數據顯示通膨仍明顯高於聯準會2%的長期目標,但市場普遍預期聯準會將在10/31至11/1的政策會議上保持利率不變。 

美國10年期公債殖利率在上週一突破5%的門檻之後呈下降趨勢,並在週末時維持在約4.8%左右。免稅市政債券整體行業資金持續流出,高於平均水平的凈供應繼續構成壓力。然而,普徠仕的市政債交易員指出,許多新發行債券獲得良好的需求。在投資級公司債市場,發行量低於預期,所有交易都被超額認購,而在非投資級債券市場,普徠仕交易員指出,購買高質量債券的買家仍然活躍,手頭有現金的投資人似乎在市場疲弱期間尋找有價值的投資機會。

 

 

歐洲市場

在對利率、經濟以及中東地區衝突存在不確定性的情況下,Stoxx 歐洲 600指數上週下跌0.96%。主要國家股市也下跌,德國DAX指數下跌0.75%,法國CAC 40指數下跌0.31%,義大利FTSE MIB指數下跌0.25%,英國的FTSE 100指數跌1.50%。 

歐元區政府公債殖利率在歐洲央行(ECB)將短期利率維持不變後略微回落,這提高了市場對歐元區利率終於觸頂的預期。德國10年期公債殖利率下降至約2.84%,而義大利10年期政府公債殖利率下降至約4.81%。 

歐洲央行(ECB)在連續10次上調利率之後將其主要存款利率保持在4.0%不變,並重申保持在此水平夠長的時間將有助於將通膨降至其中期目標2%。歐洲央行理事會表示,先前的貨幣政策收緊已經「強烈地傳導到融資條件」並且「越來越抑制需求」。歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上表示,歐元區經濟目前「疲軟」,並將在「今年剩下的時間內」繼續保持這種狀態。 

根據標普全球編制的採購經理人指數,歐元區企業活動在第四季初加速下滑。包括製造業和服務業的HCOB歐元區綜合採購經理人指數(PMI),初值從9月的47.2下降至46.5,降幅超過預期,此最新數據來到35個月新低,且是連續第5個月低於50。

 

中國市場

中國股市上週走升,工業利潤的改善表示經濟可能正在穩定,上證指數漲1.16%,而藍籌股滬深300指數則漲1.48%。香港恒生指數在因假期縮短的一週內上漲1.32%,香港股市週一因重陽節休市。 

中國工業企業利潤在2023年9月年增11.9%,為連續第二個月成長,但較8月的17.2%增幅有所減緩。在2023年前九個月利潤年減9%,今年前八個月則萎縮11.7%。需求在9月有所改善,提振了人們對中國經濟一部分已觸底的希望。 

中國最大的房地產開發商之一碧桂園,在寬限期結束後因無法支付利息,出現其離岸債務的首次違約。碧桂園的危機凸顯了該公司在中國房地產市場低迷的困境,該公司最近任命了財務顧問來協助進行重組離岸債務。該公司是繼2021年中國恒大發生其離岸債券違約後,中國房地產市場下滑最新備受關注的受害者,恒大的違約事件引發了當前的危機。

 

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