普徠仕投資週報20230529
美國市場
由於投資人謹慎看待美國聯邦債務上限談判的進展，美股主要指數上週漲跌互見，以科技股為主的那斯達克指數表現優於大盤，年初至今上漲 23.97%，與同期道瓊工業指數下跌 0.16% 形成鮮明對比；同樣的，羅素 1000 成長股指數在此期間上漲 20.75%，而羅素 1000 價值股指數 (在陷入困境的金融板塊中權重較大) 則下跌 1.64%。美國為紀念陣亡將士紀念日，市場定於 5 月 29 日 (本週一) 休市。
除了債務上限談判外，上週的重大事件可謂是週四晶片製造商 NVIDIA，在公布第一季獲利大幅超出市場普遍預期並上調財測後，股價大漲 24%，這使該公司的市值在上週末達到約 9,630 億美元，成為全球市值第六大的上市公司，普徠仕的一位交易員評論說，上週四是他在過去 25 年中見過最引人注目的交易日之一。
上週稍早拜登總統從日本返國後便恢復債務上限談判，但由於跡象顯示進展甚微使股市走低，標準普爾 500 指數週二下跌 1.1%，為本月初以來的最大跌幅，此前有報導稱，美國財政部長葉倫設定的政府何時無法履行其義務 (即所謂的 X 日期) 的緊迫性遭到眾議院部分共和黨人質疑。上週四聯準會發布的修正數據顯示，截至週三財政部的一般帳戶已減少至 495 億美元，較前一週前減少 189 億美元，比一年前減少 7,522 億美元，然而，重啟談判的跡象似乎刺激了上週五的市場，《華爾街日報》報導稱，雙方即將達成一項為期兩年的支出協議，該協議並以同樣的期限延長債務上限。
股市週五的漲幅可能受到一些令人沮喪的通膨數據壓抑，核心（扣除食品和能源）個人消費支出 (PCE) 價格指數被認為是聯準會首選的通膨指標，該指標4 月上升 0.4%，略高於預期；與去年同期相比，核心 PCE 則升至 4.7%，顯示自年初以來在降低通膨方面沒有取得任何進展，與此同時美國商務部報告顯示，4 月份個人支出月增 0.8%，約比預期高出兩倍，且是受到商品和服務支出成長的支持。
在投資級公司債市場，普徠仕交易員留意到隨著長週末的到來，在新債發行放緩之前，提前一週發行的債券獲得充分的認購，而區域銀行債券繼續反彈；與此同時，非投資級債券市場上週成交量低於平均水平，商業貸款抵押債券的表現優於其他類型的信貸、公債和整體美國非投資級債券綜合指數。
歐洲市場
由於有跡象表明經濟前景可能正在惡化，且美國債務上限談判仍存在不確定性，歐洲股市上週下跌，泛歐 STOXX 歐洲 600 指數跌 1.59%，其它主要指數也走弱，德國 DAX 指數跌 1.79%，法國 CAC 40 指數跌 2.31%，義大利富時 MIB 指數跌 2.93%，英國富時 100 指數跌 1.67%。
歐洲公債殖利率普遍攀升，因市場擔心央行官員將延長政策緊縮以應對持續的通膨壓力。基準的 10 年期德國公債殖利率收在 2.5% 以上，西班牙和義大利的主權債殖利率也有所上升。在英國，強勁的核心通膨數據引發了債券市場的廣泛拋售，基準 10 年期英國公債殖利率接近 4.3%。
標準普爾全球編制的採購經理人調查顯示，歐元區 5 月份的企業產出連續第五個月成長，儘管由於製造業的疲軟抵消了又一個月強勁的服務業活動，使整體增速有所放緩；由於對客戶需求減弱和利率上升的擔憂加劇，對經濟前景的樂觀情緒從 2 月份的近 12 月高點進一步下滑。
歐洲央行 (ECB) 官員贊同行長拉加德的觀點，即利率需要進一步上升並保持在高位以在中期抑制通膨，西班牙央行行長 Pablo Hernandez de Cos 表示，收緊政策仍有 「一段路要走」，且「利率必須在較長一段時間內保持在限制性區域，才能隨著時間慢慢實現我們的目標。」
中國市場
在最近幾週一連串令人失望的指標顯示經濟復甦乏力之後，中國股市上週下跌，滬深 300 指數下跌 2.4%，創下截至 3 月 10 日的五天以來的最大單週跌幅，抹去了今年以來的所有漲幅。在香港，恆生指數跌破關鍵心理關口 19,000 點，在假期縮短的一週內創下 12 月以來的最低收盤價。
上週中國沒有發布重大指標或政策措施，但越來越多的證據顯示該國在疫情後的復甦正在失去動能，這引發了人們對中國經濟前景的擔憂，最近，4 月份工業產出、零售銷售和固定資產投資的增速均低於預期，而疲軟的信貸成長指標也表明國內需求低迷。
地緣政治風險也抑制了風險偏好，北京表示將禁止中國公司購買美光科技的產品，理由是它在審查美國晶片製造商的產品時發現了安全風險，當中 5 月 21 日宣布的禁令則適用於國內電信公司、國有銀行和通訊基礎建設背後的其他公司。
警語
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