◎賴建承CSIA
國內ETF近期又傳出大事了，那就是台灣ETF始祖元大台灣50(0050)，預計將「1拆5」，將於4/24召開受益人會議，決定是否通過分割議案，預定的最後交易日為114年6/10，分割將於6/11。這並不會影響受益人之總資產價值，屆時元大台灣50每股淨值降低、交易量可提升，投資人持有股數增加，股息則是原來水準的1/5。不過雖然股價變便宜了，但是別幻想：只會漲、不會跌、漲回分割前價位等，日後還是需要看成分股之表現而定。ETF分為國內投信發行的ETF、境外ETF、期貨ETF，其中台灣主要為國內投信發行的ETF，而又可以分成三大類，包括槓桿型及反向ETF、國內成分證券ETF、國外成分證券ETF等。筆者認為，歷經地方政府債務、房地產泡沫、美中貿易戰等衝擊下的中國，可於近期多加留意。
港股創波段高，陸股將跟進
ET風險，包括了被動式投資風險、流動性風險、市場風險、追蹤誤差風險(折、溢價)、市價波動風險(國外ETF價格無漲跌幅限制、交易時間與境外不一致)、匯率風險等，所以在投資ETF前一定要先搞懂你買的產品屬性。中長期而言，高股息ETF的報酬一定難以超越成長型股票或ETF，因此，若要差價買賣ETF，建議以國家型或是成長型產業為主題的ETF來操作。近期香港股市創下波段新高，突破2024年10/7高點23241點，而上證指數也突破了長期下降壓力線，有機會啟動複製港股模式。此外，中國2024年GDP成長率5%，略優於經濟學家預估的4.9%，今年2月製造業PMI也來到擴張的50.2，預期陸股有機會在2025年突破困境。
MSCI中國指數本益比僅11倍
2025年迄今，MSCI中國指數已飆升近20%，儘管中國股市的上漲主要是由DeepSeek 的崛起帶動科技股，不過中美關稅的緊張對立及房地產的遲遲難起，最新的兩會及再往前政策明顯轉向刺激內需。例如：北京將促進居民收入成長，建立健全最低工資標準調整機制，同時政府還將採取措施穩定股市和房地產市場，並提供誘因提高國家出生率。在一連串政策加持下，中國股市連續三週出現資金流入，截至3月6日當週的資金流入量創下2023年2月以來的最大流入量，未來12 個月，MSCI中國指數的收益預計將增加10%左右，本益比僅11 倍，中國股市的投資價值浮現。與陸股連動的ETF可多加留意，若考慮成交量與流動性，建議先鎖定元大滬深300正2(00637L)，近期有外資默默吃貨，股價也站上所有均線，月線與季線呈現黃金交叉，可逢低布局，季線可作為多空分水嶺。
