台股期貨研究報告

賴建承分析師:擁二刀流商機的散熱股(萬寶週刊1579期)

賴建承

擁二刀流商機的散熱股

◎賴建承CSIA


龍年封關前,台股終於站上了萬八大關,由於美股紛紛在元月份創下歷史新高,研判台股龍年也將不寂寞,只要台幣維持強勢,突破18619再創歷史新高指日可待,當然這需要看主流電子股來帶動,除了台積電外,AI龐大的部隊將最為關鍵。年前AI股宛如深淵巨龍甦醒,在IP股與二刀流AI股帶動下,呈現舞龍耀新春,利用強攻的氣勢來迎接新的一年到來。不論是廣達(2382)、技嘉(2376)、緯創(3231)等組裝股轉強外,金像電(2368)、台光電(2383)、台燿(6274)等股價也不惶多讓,甚至散熱的雙鴻(3324)與奇鋐(3017)股價更是創下歷史新高,顯示龍年選飆股必須要具有二刀流概念,故兼具AI NB、PC及伺服器雙重概念之標的才是下波主流。

 

AI PC散熱產品售價提升2~3成


隨著健策、雙鴻、奇鋐等股價先後寫下歷史新高之際,散熱風扇大廠建準(2421)股價就顯得低估,建準原本就是NB與PC風扇的主要提供者,在AI PC風扇用量將較傳統PC大幅增加,預計2024年第2季或第3季開始貢獻營收,而NB客戶則專注於軟體升級調整硬體規格,在用量倍增下,看好出貨量翻倍。相較於一般PC,AI PC產品單位售價提升20~30%,風扇用量也會變多,預期來自AI PC的營收貢獻自下半年至2025年都會上升,故一直到2025年的展望均相當樂觀。此外,因汽車運算能力提升,及先進駕駛輔助系統(ADAS)發展,預期2024年車用事業營收可望成長4~5成。

 

外資喊買建準,股價突破頸線


至於AI伺服器方面,建準去年第三季AI伺服器營收約占10~15%,2024年除了AI伺服器營收年增20~30%以上外,一般伺服器也已自2023年第四季起開始復甦,預期今年會有高個位數百分比成長。公司目前正逐步擴充產品線至熱管、熱板、散熱片、水冷板、液冷模組等的供應,預期將有助建準獲利增溫,在雙引擎助攻下,2024年業績成長不容小覷。甚至大和資本證券估計建準2023~2025年淨利的年複合成長率高達25.9%,給予「買進」投資評等,調高目標價為150元。股價已突破長期下降趨勢,同時打出大底突破頸線,配合月線及季線即將黃金交叉,且MACD柱狀圖翻紅並在零軸以上,頸線不破可逢低布局。

 



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