普徠仕投資週報20231002
美國市場
較高的石油價格導致人們擔憂通膨可能更難受到央行的控制，使債券市場出現抛售壓力。隨著週末的接近，美國政府關閉的可能性也增加，這可能對投資者情緒產生了負面影響。美國10年期公債殖利率在上週三升至4.6%以上。然而，在歐元區和美國公布令人振奮的通膨數據後，10年期公債殖利率略微下降，免稅市政債券和非投資級債券也受到抛售壓力影響。
由於利率上升壓力似乎影響了投資人情緒，標普500指數連續第四週回落。在該指數中，公用事業部門跌幅最大。另一方面能源股表現優異，而標普中型400指數和小型股羅素2000指數在今年表現明顯落後大型股的情況下勉強收漲。
在八月，美國核心個人消費支出物價指數(PCE指數)年增3.9%，這是約兩年來最低的年度通膨率，但仍低於聯準會的2%目標。這一最新數據較七月修正後的4.3%略有減緩。從月度看，核心PCE通膨率為0.1%低於預期。若包括所有物品在內，綜合通膨率由七月的0.2%上升至0.4%，主要是由於能源價格上漲所致。
儘管近期製造業調查顯示新訂單方面存在疲弱跡象，但八月份耐久財訂單和出貨數據較前月上升。整體訂單增長了0.2%，主要受到機械訂單的強勁支撐，市場原本預期應出現下滑。若不考慮交通運輸部門，耐久財訂單自七月份成長0.4%。這一指標被認為是經濟健康狀況的近期指標，之所以排除交通運輸類別，是因為飛機等大型設備的高價格可能產生大宗訂單，從而可能扭曲基本趨勢。
由美國經濟諮商局(The Conference Board)提供的美國消費者信心指數在9月下降至103.0，該數據低於預期並較前月上修後的108.7下滑，主因在於調查中的預期組成項目下降了9.6至73.7，在8月份下降後，認為經濟衰退「有些可能」或「很可能」的受訪者比例有所上升。
歐洲市場
上週Stoxx歐洲600指數因對高利率維持更久和對中國經濟疲軟的擔憂而下跌0.67%，法國的CAC 40指數跌0.69%，德國的DAX跌1.10%，義大利FTSE MIB指數下跌1.16%，英國FTSE 100指數下跌0.99%。
歐洲政府公債殖利率普遍上升，因投資人關注金融市場中高利率持續時間更長的情景。德國的10年期政府公債殖利率升至近3%，這是十多年來未見的水平，但在上週五稍微回落。義大利公債殖利率也上升，主因擔心政府明年需增加發行債務來資助更大的赤字。在英國，10年期公債的殖利率升至4.5%以上，然後在上週五稍微回落。
歐洲央行(ECB)的一些官員，包括主席拉加德和首席經濟學家萊恩再次重申他們對保持緊縮的貨幣政策，以期將通膨率帶回2%目標的承諾。與此同時，ECB執行董事會成員埃爾德森(Frank Elderson)在接受採訪中表示，利率未必已達到頂峰，未來的貨幣政策決策將取決於即將公佈的數據。
歐元區消費者物價在九月份年增4.3%，該數據較預期偏低，也是大約兩年來最緩慢的成長速度。這一通膨率相比八月份的5.2%有明顯改善。初步估算的通膨數據還顯示，核心通膨率(衡量基本通膨壓力的指標，不包括食品、能源、酒精和煙草)從5.3%下降到4.5%。
中國市場
上週由於經濟方面缺乏正向消息壓抑了投資人情緒，中國股市在因假期縮短的一週中走跌，截至上週四，藍籌股中證300指數和上證指數都走跌，中國內地的股市在星期五休市，此因中秋節和國慶節的10天假期開始，並將於10/9週一重新開放。香港恒生指數則在截至週五結束的當週下跌1.37%。
上週中國並未發布任何官方經濟指標，但一項私人調查顯示中國的物價正在恢復，緩解了市場對長期通縮的擔憂。World Economics報告稱，其對中國的全行業價格指數在九月份達到了14個月來的最高水平。該公司表示：「這代表擔心中國物價通縮會引發日本式的極低或負成長時期的擔憂被誇大了。」「近幾十年來，中國經濟成長重新啟動的跡象看起來更加正向。」
World Economics的調查是顯示中國經濟在疫情封鎖後經歷第一季短暫復甦，可能開始穩定的最新資料。在9月初發布的8月份官方數據也顯示了中國經濟穩定的跡象。工業生產和零售銷售年增率超出預期，而失業率在七月份意外下降。但由於房地產投資大幅下滑，固定資產投資成長低於預期。
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