普徠仕投資週報20230925
美國市場
美股主要指數在上週下跌，由於投資人對美聯儲最新會議的鷹派預測和不斷上升的美國公債殖利率做出反應，標普500指數在週四出現了六個月來最大單日跌幅，並且連續第三週下跌。
除了對較高利率的擔憂外，普徠仕交易員們也指出，對美國汽車工人聯合會罷工的影響及美國政府關門的可能性也對市場產生壓力。同時，隨著會計年度結束，進行投資損失節稅的操作可能使加劇賣。
如市場預期，美聯儲將其短期貸款基準利率保持在5.25%至5.50%的目標範圍內，這一水平是在上一次7月份的會議上設定的。其更新的經濟預測摘要繼續顯示2023年還將再次升息一次。然而，官員們出乎市場預期地提出了2024年的利率前景，明顯高於預期，且他們對2025年的利率預測也有所提高。另外，美聯儲提高了其經濟成長預測，承認經濟比預期更具韌性。
除了美聯儲會議外，上週經濟新聞相對較少。每週初次申請失業救濟金人數低於預期，並降至自1月以來的最低水平，進一步加強了對勞動市場依然強勁的看法。
美聯儲可能將短期利率保持在較高水平和健康的經濟成長前景，有助推高長天期的美國公債殖利率，使指標10年期美國公債殖利率達到了16年來最高水平。與公債市場的疲軟一樣，AAA評級的市政債的殖利率也急劇上升，因投資人在定價時考慮了較高的利率情境。
儘管股票市場面臨風險情緒上升的情況，在投資級公司債市場中殖利率溢價相對於公債仍保持穩定。同時普徠仕交易員表示，非投資等級債券的初級市場仍然非常活躍，基於對新發行債券的強勁需求，預期將會有更多的交易。
歐洲市場
由於各國央行表示利率將在未來一段時間內保持較高水平，上週Stoxx歐洲600指數下跌1.98%。較高的石油價格和疲軟的商業活動數據也使經濟前景變得不明朗。主要股市指數也下跌，法國的CAC 40跌2.67%，德國DAX指數跌2.26%，義大利FTSE MIB指數下跌1.13%，英國FTSE 100基本持平，這得益於英鎊對美元貶值。英國貨幣走弱有助於支撐該指數，因為該指數包括許多擁有海外收入的跨國公司。
在歐洲央行(ECB)官員表示不能排除再次提高利率的可能性，且美聯儲表示利率可能會保持較高水平更長時間後，歐元區政府公債殖利率上升。然而，在上週稍晚英國央行(BOE)出乎預期地決定維持短期利率不變，加上歐元區採購經理人指數(PMI)的疲軟數據公布後，這一趨勢有所緩和。英國長期公債殖利率下降，殖利率曲線的較短期限部分波動更為顯著。
BOE貨幣政策委員會以5票對4票的投票結果決定將關鍵利率保持在5.25%不變，這是自2021年12月以來的首次暫停。央行行長貝利強調，如果出現更持久的通膨壓力證據，借款成本可能會再次上升。
在決定停止政策緊縮的一天後，官方數據顯示英國8月份的通膨年增率從7月份的6.8%降至6.7%。衡量基本通膨壓力的指標也有所下降，但仍遠高於BOE的2%目標。
中國市場
由於投資人對中國經濟前景更加樂觀，中國股市上週走升，上證指數漲0.47%，而藍籌股中證300指數漲0.81%，香港恒生指數跌0.7%。
上週中國沒有發布重要的經濟指標。然而在前一週發布的官方數據顯示中國經濟正趨於穩定。與去年同期比較，上月的工業生產、零售銷售和貸款活動均優於預期，儘管由於房地產投資下降加劇，固定資產投資成長低於預期。
根據國家媒體報道，中國國務院在上週四承諾加快措施以鞏固中國的復甦，並繼續在2024年支持經濟成長。高級官員承認，雖然中國面臨經濟挑戰，但歷史趨勢顯示長期經濟有望改善。對於中國經濟健康狀況擔憂的反應，彭博社報導中國在8月份有490億美元的資本流出，這是自2015年12月以來的最大規模，並導致人民幣兌美元匯率貶至16年低點。
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