瞄準政策作多標的：軍工&網通
◎錢冠州 CSIA/CFTA
國際股市開始進入高檔震盪走勢，一方面波段漲幅已高而進入修正，二方面在於通膨有開始再度升溫的跡象，俄羅斯及阿拉伯等產油國再度聯合減產到今年底，拉抬油價來到90美元關卡，通貨膨脹疑慮再度升溫及美元轉強，新台幣則呈現續貶趨勢不利於台股資金面表現，而本波台股指數持續出現月季線附近的區間整理及量縮的走勢，整體行情的大方向有轉弱疑慮，得注意指數逐漸承壓的跡象，前波主流AI概念股依舊是盤面熱絡的重點，但是也已經出現漲勢不連續的狀況，包含最指標的緯創(3231)，跌破季線之後反覆測試，法人則呈現賣多於買的狀況，廣達(2382)則跌破月線之後維持高姿態整理的走勢，但是向上動能已減弱，另外如本益比稍高的技嘉(2376)則呈現明顯的短線股價走弱趨勢，AI股的高檔轉折是我們現階段要注意的所在。
台股重點觀察:
- 注意新台幣匯率動向，若持續突破32轉弱，則不利於股市資金面表現
- 盤面重心的AI族群多來到本益比相對較高的位置，緯創(3231)及廣達(2382)重點觀察
- 技術型態轉弱，仍有頭部成立的疑慮，及短線跌破均線及盤整格局
從目前的指數走勢觀察，加權指數為高檔量縮並且進行區間整理，雖然還沒有正式向下測試，但是已經存在轉變的訊號，因此，轉換類股操作是我們現階段的操作重點，原則上就是找低檔的來取代高檔的標的，其中，軍工概念股目前還沒有成為盤面的重心，因此股價在低檔震盪，但籌碼面則相對安穩，加上在題材面來說，明年一月台灣總統大選之前，預估政策偏多概念股就有機會! 這是我們在找低檔機會股的選項之一! 然而，即使沒有發動，但股價相對基期也低，總比目前高檔的個股具備優勢，如果抓到，就又是一波從低檔入手的波段機會。
科技股走弱! 下半年以軍工為主軸
國內外科技股走勢目前不穩定，包含美股輝達等個股仍於高檔震盪，科技股僅網通相關族群比較具備低檔向上的潛力，因此我們在網通族群仍看多，而AI族群還是在高檔震盪的走勢，目前在CoWoS封裝的概念股中，以半導體準備切入CoWoS封裝領域的供應鏈較為有機會，也是我們在科技股中也看好的標的，指標股如日月光投控(3711)及聯電(2303)，本身股價位置在相對低，經過景氣循環及股價修正過後，目前本益比約1X倍相對不高，是可以逢低來分批長期佈局的方向，但受到新台幣持續走貶及外資出走壓力，預估還是低檔整理格局居多。
而台股指數持續為高檔震盪的走勢，但卻是盤整待變，持續量縮似乎成為常態，盤面上能夠帶出量能的AI題材股目前仍具有變數，這也是目前行情在量縮震盪的主因，但多數AI股已經來到本益比相對比較高的位置，即使出現利多也都呈現利多鈍化的現象，這也是觀盤上要注意的方向，整體台股若出現久盤不上的走勢，那還是要提防向下修正風險，因此，我們目前的方向轉為已經整理過的軍工、網通、在低檔的CoWoS等族群，而其中，軍工及網通在今明年都具備明顯的政策作多題材，且股價經過長期整理過後相對位置也不高，反而在目前國際股市及加權指數面臨整理過後的轉折及前波主流股AI族群轉弱的狀況下，不失為全新可吸引中長期投資資金持續進場的所在。
明年一月台灣總統大選之前，有利於政策作多股走高，尤其像是軍工題材，一來受惠國內政策偏多，二來不受到國際金融環境影響，以目前美國股市也是在高檔區震盪，若美股修正也將影響到台灣科技股包含AI概念股的表現，而目前科技股在高檔區，就得注意資金往低檔有機會的標的前進，那麼，包含漢翔(2634)為指標的軍工題材股就更具有機會! 另外，若以特殊性來說，全訊(5222)為台灣飛彈及雷達等相關晶片廠商，受惠於天劍二、雄風、雷達系統發展，預估下半年基本面持續向上，目前訂單能見度明確，2024年持續將雙位數成長，而目前股價相對位置也不高，在剛剛打底完成的階段，讀者也可密切留意!
美國2024年底總統大選，政策作多標的-網通
拜登的寬頻網路基礎建設法案預估將對於網通族群帶來顯著商機及基本面的成長，美國總統拜登宣布，擬在基礎建設法中提撥逾420億美元(折合新台幣約1.3兆元)，打造全美高速網路。由趨勢來看，美國在這兩年力拚網路基礎建設，由於美國國土幅員廣闊，整體衍生商機及涵蓋範圍都相當驚人，但現些段有鑑於美中關係緊張，加上網路攸關國安問題，故此波商機大陸網通業者接單機會有限，換言之，台系網通廠將有充足的發揮空間，未來數年營運可望再添動能。而以股價位置來說，目前相關網通族群仍在相對低檔區，以指標股智易(3596)、中磊(5388)及啟碁(6285)的股價位置來看，都處於長期打底完成過後再緩步推升的走勢，且目前就本益比角度來看也屬於相對不貴的位置，加上下半年起到明年具備十足的基本面題材，就可以相當注意逢低進場的機會。
下一波低檔明星產業，注意不受到外在環境影響的軍工及網通:
- 9/14-16台北國際航空暨國防工業展開展，再度吸引法人及投資人目光，替股價增添題材性
- 政府推動國機國造、國艦國造，長線需求挹注，相關族群預估基本面趨勢向上
- 國防預算逐年提升，2024年來到6068億再創新高，明顯提供軍工概念股的基本面題材
- 美國420億美元的寬頻網路計畫，今年6/26宣布，預估2024年初撥款，而目前龍頭股如中磊(5388)、智易(3596)等本益比均1X倍左右，相對便宜!
大環境整體預期對於股市並不有利，尤其能源等原物料價格上揚引發市場對於通貨膨脹再起的疑慮，因此表現在外匯市場方面，可以看到新台幣持續出現貶值壓力，這也表示外資出走是明確的，再者，前波主流的AI族群普遍漲到較高的本益比，那麼資金就容易再從低檔的位置來找機會，軍工及網通概念股，就具備股價基期低且明年展望佳等雙重優勢囉!
