普徠仕投資週報20230717
美國市場
美股上週表現強勁，投資人對顯示通膨持續降溫的數據表示歡迎，標普500指數在上週結束時比2022年初創下的盤中歷史高點低6.50%，那斯達克綜合指數表現更為強勁，但仍比其歷史高點低了12.94%。在標普500指數中，表現優異的包括賭場經營商、區域型銀行和資產管理公司，表現不佳的包含一些大型製藥公司和通常歸類為防禦性的必需性消費產業。上週五財報季正式開始，花旗集團、摩根大通、高盛和富國銀行公佈了第二季財報結果。
上週最重要的事件是週三公佈的消費者物價指數(CPI)，6月份的整體通膨率和核心通膨率(不包括食品和能源價格)均月增0.2%，略低於預期，整體通膨年增率則降至3.0%，為自2021年3月以來的最低增速。核心通膨年增率則降至4.8％，為自2021年10月以來的最低增速。
週四公佈的生產者物價指數(PPI)通膨數據可能更加令人鼓舞，整體生產者物價指數截至六月年增0.1%，情況已接近通縮。核心生產者物價指數則在同期間內上漲2.4%，但接近美聯儲制定的2.0%整體通膨目標，且增速為自2021年1月以來最低。
上週公佈的其他數據顯示，隨著通膨降溫經濟或許能避免陷入衰退實現「軟著陸」。在週五，市場受惠於密西根大學對消費者情緒現狀的評估，該指數升至72.6，遠高於預期，且是近兩年來最高水平，並代表著自2006年以來的最大月成長。受訪者在報告中表示，改善的樂觀情緒是由於勞動市場狀況好轉和通膨降溫。上週四公佈的每週請領失業金人數降至23.7萬也低於預期，且幾乎抵銷了前週的大幅增加。
隨著長天期殖利率受惠正向的通膨數據下跌，美國公債價格走升，10年期公債殖利率降至4%以下。根據普徠仕交易員表示，市政債券市場仍保持著支持性的技術面條件，債息支付和本金到期的再投資造成對市政債的強勁需求。
上週稍早，投資等級公司債市場的利差收緊，主要由更具波動性的債券引領。全週的發行量接近預期的較低水平，而本週較早發行的債券則受到超額認購。普徠仕交易員報告稱，非投資等級債券市場交易相對清淡，投資人在等待通膨數據公布前較為謹慎。然而，在公佈較為緩和的CPI數據和優於預期的PPI數字後，非投資等級債券價格上漲，整體風險市場和利率也有所拉升。普徠仕交易員指出，投資人轉而關注企業獲利情況，因數家大型銀行於上週五開始公佈財報。
歐洲市場
STOXX 歐洲600指數上週漲2.95%，是約三個半月以來的最大週漲幅，美國通膨降溫的跡象表明利率可能很快達到高峰，與此同時中國延長了對房地產行業的支持措施，提升了即將推出經濟刺激措施的希望。主要股市指數均走升，法國CAC 40指數漲3.69%，德國DAX指數漲3.22%，義大利FTSE MIB指數上漲3.19%，英國的FTSE 100指數上漲2.45%。
隨著美國通膨放緩，市場預期美聯儲接近結束其政策緊縮週期，歐洲公債殖利率下滑，英國債券殖利率也有所下降，但強勁的工資數據似乎緩解了下跌壓力。
歐洲央行(ECB)六月份會議紀錄顯示，在對持續高通膨的擔憂下支持進一步升息，會議紀錄指出：「有必要傳達貨幣政策仍需更多努力，以及時將通膨帶回目標水平。」此外，會議紀錄還提到，如有必要可考慮在「七月以後」進一步提高利率。然而，大多數官員支持首席經濟學家Lane的觀點，認為他們應採取「逐次會議的方式進行，尤其是利率正逐漸接近可能的高峰」。
中國市場
在北京暗示出支持中國經濟的措施後，中國股市上週反彈，上證指數漲1.29%，而藍籌股中證500指數漲1.92%。在香港，恒生指數大漲5.71%。
中國官方宣布延長去年11月推出的16項刺激指引中的兩項，以支持陷入困境的房地產行業，延長的政策旨在延長房地產開發貸款期限，並鼓勵金融機構確保項目的完成，這些政策的期限將延長至2024年底。
在企業新聞方面，中國金融監管機構對科技巨頭螞蟻集團和騰訊控股開出超過10億美元的罰款，該處罰措施被廣泛解讀為結束了對中國最大互聯網公司和整體科技行業超過兩年的調查，調查一度引發投資人對北京對私營企業的態度轉變的擔憂。
在經濟方面，中國的消費者物價指數(CPI)與去年同期持平，為自2021年2月以來的最弱數據，核心通膨(不包含波動較大的食品和能源價格)年增率則從上個月的0.6%降至0.4%，生產者物價指數(PPI)年增率降至低於預期的5.4％，為連續第九個月下滑，這些數據表明中國經濟出現了通縮風險增加的跡象，並進一步證明該國解封後的復甦正在減弱。
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