台股期貨研究報告

華新也看好車用 誰看漲?(萬寶週刊1486期)

黃清照

華新也看好車用 誰看漲?
◎黃清照 CSIA

台股再萬七關卡來回震盪,族群方面電子股不再受資金追捧,金融股再升息利後,也出現了大幅度的回檔,反而上市類股由傳產帶頭,上櫃類股由生技帶頭,都走出波段行情。高基期的電子股正如我先前預告遲早會回檔、不宜追高,果然前股王矽力-KY從5490跌到三月低點2630元,現在又將破底,新任股后因為伺服器題材仍強,股價持續橫盤震盪,但過往電子股稱王的榮景已經一去不復返,熱度不再,資金通通轉往傳產股跟低基期個股。傳產強者恆強的有農糧股,東鹼、惠光、台肥依舊強勢,但漲多了投資朋友不敢追,低基期上來的有鋼鐵,這波鋼鐵漲價最受惠的就是不鏽鋼族群,其中華新是這一波的領頭羊,但你還能追嗎?

華新投資冰鎳 看好電動車趨勢
華新日前自結3月賺0.59元,年增將近八成,第一季稅後淨利38.17億元,較去年同期翻倍成長,每股盈餘1.11元。華新第一季強勁獲利表現,主要鎳生鐵需求帶動鎳價和不鏽鋼市場的成長,使得印尼華新鎳業貢獻度大幅提升。華新4月宣布收購印尼冰鎳廠,股價大漲創27年來高,題材具想像空間,因冰鎳是製造正極材料之一硫酸鎳的來源,代表華新將成為鋰電池材料供應商,該廠預計2023年投產,華新投資印尼旭日公司可望在3年內回收投資成本。

冰鎳可應用在不鏽鋼及EV電動車生產製造,華新今年積極布局新能源產業,決議斥資3.8億美元,其中2億美元,向青山集團購入印尼旭日51%股權,另依持股比例,出資1.8億美元,用於興建冰鎳廠、自建電廠工程款及添購設備,冰鎳廠預計今年底前完工,旭日預計2023年全產全銷,年產純鎳金屬55,000噸。

華新轉往電動車相關發展,市場肯買單,就是因為車用正是未來趨勢,而最近台股出現重大變化,從匯率角度來看,台幣第一季急貶行情,對於許多外銷產業來說是一大福音,資金也從高價股轉往低價股,高基期轉往低基期,因此本期推薦兩檔汽車零組件的傳產黑馬,股價不僅低價更是低基期,受惠第一季台幣貶值,頗具漲相。

堤維西受惠貶值 上半年看旺
汽車零組件AM車燈大廠的堤維西(1522)3月營收繳出漂亮成績單,單月營收17.45億元,月增27.3%、年增21.3%,累計前三月營收46.02億元,季增6.8%、年增16.4%。堤維西去年全年獲利表現是衰退的,全年獲利0.62元,較前年衰退了26.19%,但股價似乎跌無可跌,為什麼?過去兩年之所以獲利持續衰退,主要也跟台幣大幅升值有關,AM廠堤維西、東陽以外銷為主,台幣升值對於獲利來說相對不友善,近期打出W底站上半年線,收復三月以來的跌勢,股價總是領先基本面,去年第四季單季賺0.39元,今年第一季營收季成長,再加上台幣貶值的緣故,第一季營運有機會升溫,若匯率維持,現階段全球與病毒共存已成為各國的共識,經濟也將緩步復甦,推估堤維西上半年也有機會賺營去年全年,目前股價不到20元,基期相對低,在高本益比持續有資金出走的情形下,低本益比股將更受市場青睞。

東陽營收創疫情以來新高
汽車零組件大廠東陽,3月同樣表現優異,3月營收18.9億元,月增36%、年增11.9%,創下2020年疫情以來的單月新高水準,而第一季合併稅前盈餘3.87億元,年增26%,Q1 EPS 0.64元。。年因為疫情加上缺櫃、缺艙、缺晶片又缺工等因素影響,AM、OEM業務都受到影響,不過近期似乎有逐漸緩解,儘管全球車用晶片短缺仍在,但貨運逐漸流通,隨著一汽富維東陽第四季將新增天津一汽豐田SIENNA新訂單,預期今年一汽富維東陽營收有望成長8%以上,為東陽中國OEM業績動能添助力。 另一方面,由於東陽AM客戶訂單需求仍強勁,加上增加美國廠的模具,法人樂觀看待,今年AM營收持續處回升態勢無虞。東陽股價跌到30元地板價跌無可跌,近期止跌反彈站回半年線上,準備上攻年線,同樣值得留意。



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