台股期貨研究報告

與病毒共存 航空觀光飆(萬寶週刊1485期)

王榮旭

與病毒共存 航空觀光飆
◎王榮旭 CSIA/CFTA

亞洲疫情持續升溫,上海市大動作實施管制,上海港受封城影響塞港惡化,港口大量缺工,船隻被迫困在海上,供應鏈為了因應缺料危機,以及時效性急貨需求,海運轉空運效應延續,本土疫情近日升溫,單日確診突破500例,確診人數飆高防疫層級卻沒升級,主要是確診人數大多屬輕症,政府政策重症輕零輕症與病毒共存,將來入境客通過PCR快篩無染疫且施打疫苗,隨著病毒逐漸弱化,防疫層級逐漸鬆綁,代表未來邊境解封時間加快。

航空Q1營收優預期,全年挑戰4元
航空雙雄受惠貨運需求暢旺,三月營收皆創三年同期新高,華航三月123.03 億,長榮航(2618)三月107.46億,加上4月長約生效,價量俱揚下業績有望維持高檔,長榮航第一季合併營收300.9億和去年第四季合併營收342.16億衰退一成,去年Q4單季獲利達1.42元,在運費保持高檔情形下,推估Q1 EPS有機會挑戰單季一元以上實力,從技術面觀察,長榮航自2月創波段新高35.8元後,底部越墊越高,華航則維持橫盤整理等待變盤,大盤元月見高18619後,指數回檔1成,電子股為重災區,手機相關如大立光、穩懋自今年高點下來近乎腰斬,股王矽力-KY、力旺等高價IC股價同樣遭下修,航空雙雄雖未創高但仍站穩所有均線之上,利空不跌將來利多一旦來臨就是多頭機會,今年獲利有望挑戰四元,本益比皆不到10倍,拉回找機會。

旅遊業寒冬已過,下半年有望迎來解封
隨著國際疫情朝向輕症化發展,與病毒共存已是趨勢,連堅持清零政策的中國,防疫政策也可望轉向,旅遊業營運寒冬已過,山富(2743)原主供日本線行程,疫情爆發後連兩年虧損,因邊境管制尚未鬆綁啟動轉型,重心轉向擴大原有國內旅商品周邊發展,營收自去年10月起已見起色,隨著國境鬆綁再即,市場看好疫情趨緩後的解封行情,股價相比掛牌後低點10元已大漲近五倍,股價近日仍維持強勢整理。鳳凰(5706)去年因出處分不動產與投資收益,在業外挹注下,全年獲利1.17元,今年預計配發現金股利1元、股票股利1元,2月拉出一坡行情後,3月維持高姿態整理,公司為了因應國境解封,已擴大人才招募計畫,面對報復性旅遊需求,股價有望再啟多頭。



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