台股期貨研究報告

北美解封 行情怎麼看?(萬寶週刊1483+1484期)

王榮旭

北美解封 行情怎麼看?
◎王榮旭 CSIA/CFTA

亞洲疫情近期升溫,韓國單日確診突破60萬人,日本單日確診突破4萬人,觀察每一次疫情爆發對於股市衝擊時間越來越短,如防疫概念股亞諾法一天漲停一天跌停,高端疫苗不漲反跌,僅剩部分防疫物資個股點放,歐美國家比亞洲國家領先爆發,Omicron雖傳染力高,但症狀大多屬輕症甚至是無症狀者居多,歐美現階段已陸續解封甚至開放邊境,美國航空公司營運已重回正軌,國內線票價及預訂量已達疫情前水準,隨著解封需求爆發,加上油價高漲,票價居高不下。

歐美航空領先復甦,下半年客運需求回溫
從日、韓疫情大爆發來看,縱然確診數字處在絕對高檔,但醫療量能卻不若前2年失控,看好疫情趨緩後的解封指日可待,從國外航空公司觀察國內航空股,航空雙雄釋出夏季班表,自第二季起載客班數至少多一至兩成,倘若對未來解封需求不看好怎會增開航班?長榮航公布去年獲利1.31元,去年第四季新加入三台777貨機,貨機機隊自5架擴大至8架,帶動Q4業績大幅提升,單季獲利1.42元,反而優於貨機比重較高的華航Q4 EPS1.39元,今年上半年貨運需求持續暢旺,運費及燃油附加費持續向上攀升,股價自年假過後從23.5元漲到35.8元創波段新高,這一波回檔頂多回測季線站回,整理姿態相當高,下半年隨著邊境鬆綁客運需求復甦,全年獲利上看3~4元,股價僅3字頭,本益比仍屬低估。

鳳凰歷經寒冬仍繳出獲利,營運倒吃甘蔗
航空下半年喜迎復甦,觀光股同樣受惠解封需求,先前推介的飯店股晶華去年因出售達美樂股權,全年獲利17.09元,股價自低點大143元漲到195元,波段大漲三成以上,旅行社山富主打日本線行程領先創高,股價自低點21.5元漲到46.95元,漲幅超過一倍,去年全年EPS仍虧1.64元,旅行社龍頭股雄獅自81元漲到113.5元,同樣大漲四成,但連兩年虧近一個股本,反觀鳳凰(5706)縱使在旅遊業寒冬下仍繳出獲利成績單,2020年EPS 0.15元,2021年經調整後獲利1.17元,股價自39.05元漲到69.8元,股價維持高姿態整理,下半年有望鬆綁國境更是利上加利,面對報復性旅遊需求,拉回找買點。



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