國際股市研究報告

普徠仕投資週報20220328

普徠仕投資週報20220328

 

美國市場

上週五(3/25)標普500指數來到2/10以來的最高水準,其他主要指數也大多收高,在分析師預期iPhone 13銷售強勁的消息傳出後,帶動蘋果股價上漲,也推升資訊科技類股表現,另外,大宗商品價格持續上漲,推升能源和原物料類股,而醫療保健類股表現不佳,部分原因是製藥業巨頭輝瑞的股價下跌,普徠仕交易員觀察到,市場交易量普遍低迷,但上週大部分時間都出現了明顯的「尾盤大單」,彭博社報導指出,標普500指數上週連續五天在收盤最後一個小時交易內上漲了1%,這是20年來最長的連續上漲紀錄。

 

投資人對聯準會轉趨強硬的擔憂似乎在上週初打壓了股市情緒,同時也引發債券的拋售,聯準會主席鮑爾在全國商業經濟協會的談話中重申,若決策官員認為有必要壓抑通膨,聯準會可能會在未來的會議上升息超過25個基點(0.25%),而當天稍早,亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克表示,「不確定性水準上升」削弱了他對聯準會「極度激進利率路徑」的信心。

 

俄羅斯對烏克蘭戰爭的進展也仍然引起投資人的關注,基輔以北的激烈戰鬥仍在繼續,但普徠仕交易員指出,在烏克蘭總統澤倫斯基的顧問對停火談判表示「謹慎樂觀」後,股市似乎在上週四(3/24)午後獲得支撐。

 

上週的經濟數據好壞參半,自俄羅斯入侵烏克蘭以來,一些數據似乎有所改善,2月份耐久財訂單下滑2.2%,為五個月以來的首次下降,遠高於市場預期的0.5%左右的降幅;儘管美國商務部於上週三(3/23)公佈的新屋庫存增加至2008年以來的最高水準,但股市似乎對2月份新屋銷售月減2.0%的消息做出了負面反應,另外,上週五公佈2月份待售房屋銷售下滑4.1%,也低於成長1%的預期;IHS Markit製造業PMI在3月份的漲幅遠超預期,並接近2020年9月以來的最高水準,而服務業PMI則來到2021年7月以來的最高水準,同時,初請失業金人數的降幅遠超預期,並持續觸及1969年9月的水準。

 

上週美國10年期公債殖利率上漲約35個基點,反映出公債價格大幅下跌,免稅市政債券同步遭到拋售,投資級公司債持續波動,高收益債券市場也出現疲軟,但能源發債公司的表現在一定程度上支撐了高收益債市場,不過新發行債券受到超額認購,初級市場因此表現強勁;整體而言上週新券發行量不多導致交易清淡,但債券收益率上漲對銀行貸款市場影響較小,因票息支付將隨著利率同步上升。

 

歐洲市場

在俄羅斯持續入侵烏克蘭以及歐洲央行收緊貨幣政策的前景下,歐洲股市走弱,泛歐STOXX 600指數收低0.23%,德國DAX指數下跌0.74%,法國CAC 40指數下跌1.01%,義大利富時MIB指數上漲1.39%,英國富時100指數上漲1.06%;聯準會主席鮑爾發表鷹派言論提高了市場對更激進的升息預期後,核心歐元區公債殖利率同步跟隨美國公債殖利率上漲,優於預期的歐元區採購經理人PMI也給殖利率帶來壓力,德國10年期公債殖利率創2018 年以來的最高水準,周邊歐債殖利率跟隨核心市場表現,英國公債券殖利率也同步收高。

 

由於大宗商品價格飆升和烏克蘭衝突導致供應鏈延遲,企業的成本和價格以創紀錄的速度上升,因而對經濟前景的擔憂日益加劇,導致商業信心下降,歐元區3月份的採購經理人PMI從2月份的55.5降至54.5,也因此,西方國家在幾次峰會上同意為烏克蘭提供更多的軍事支持,並擴大對俄羅斯機構、公司和個人的制裁,美國也同意今年向歐盟額外供應150億立方的液化天然氣,以減少歐盟對俄羅斯的依賴。

 

中國市場

美國上市的中國公司因審計標準雙邊爭端而引發的退市擔憂,造成上週中國市場下跌,滬深300指數下跌2.1%,上證指數下跌1.2%;據報導,中國監管機構向雙重上市公司發出指示的消息似乎表明北京願意屈服於美方要求,以解決長期以來在審計標準之僵局,然而,分析人士指出,目前尚不清楚雙方監管機構之間的談判是否會具體化,中國是否會允許美國監管機構審查在美上市中國公司的審計「仍在未定之天」。

 

多年來,美方不斷要求查閱在美上市的中國公司帳簿,但北京以國家安全為由拒絕提供審計,3月初,美國證券交易委員會(SEC)根據《控股外國公司責任法案》點名了五家可能面臨退市的中國公司,該法案規定,若美國監管機構連續三年無法審查其審計結果,美國證券交易委員會必須將其股票退市。

 

有關大陸各地新冠疫情惡化的報導也抑制了風險偏好,據美聯社報導,自3/1以來,中國在全國統計新增超過56,000個病例,其中一半以上發生在東北部的吉林省,這些數字還不包括香港的病例,香港正遭受自2020年新冠疫情開始以來最致命的疫情之一,而在上海,即使當局擴大了管制,新冠病毒感染人數在上週五仍飆升60%以上,創下歷史新高。



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