國際股市研究報告

普徠仕投資週報20220221

普徠仕投資週報20220221

 

美國市場

由於對俄羅斯入侵烏克蘭和高通膨的擔憂打壓市場情緒,大型股指數連續第二週下跌,Meta(Facebook)的急劇下跌給通訊服務族群帶來沉重賣壓,在沃爾瑪和寶僑公司的上漲幫助下,典型防禦性的必需性消費板塊在標普500指數中表現出色,普徠仕交易員指出,由於投資人等待即將到來的華盛頓紀念日,交易量相對清淡,美股將於2/21(一)休市。

 

關於俄羅斯軍隊是否準備越過烏克蘭邊境的相互矛盾訊號,似乎整週都在攪動市場,2/14下午,美國有線電視新聞網(CNN)報導稱,烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelensky)表示,政府已獲悉上週三將成為「攻擊日」,因此上週一下午股市下跌,不過,在俄羅斯總統普丁表示希望通過外交解決與美國及其盟國的緊張關係,並宣布部分撤軍烏克蘭邊境附近之後,指數隨之上漲,然而,在美國官員表示俄軍並無撤軍跡象,其實入侵可謂「迫在眉睫」,2/17股市再度逆轉下挫。

 

聯準會的矛盾跡象似乎也助長了市場波動,上週一,聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德(James Bullard)告訴CNBC記者,決策官員「對通膨上行感到驚訝」,聯準會的「信譽岌岌可危」,上週四,布拉德在另一次採訪中表示,他預計到7月時聯邦基金利率將提高1%,布拉德明確表示,他的觀點是其他決策者的共識,但普徠仕交易員報告稱,市場普遍認為聯準會上週三發布的最新會議紀要趨近鴿派,而根據芝商所的數據,截至上週五下午,期貨市場預計3月份僅升息25個基點的可能性接近80%。

 

一些喜憂參半的經濟數據也可能降低了對即將召開會議的大幅升息預期,每週初請失業救濟金人數一個月來首次上升,製造業指數卻意外下滑,相反地,1月份零售銷售額超過預期反彈3.8%,為去年春季以來的最大增幅,然而,銷售數據並未針對通膨進行調整,價格上漲似乎是零售數據成長的原因,事實上,上週二勞工部報告稱,1月份生產者物價指數月增1.0%,為八個月以來的最高升幅,遠高於預期。

 

來自俄羅斯、聯準會和經濟數據的不確定訊號推升美國公債殖利率上週波動(債券價格和殖利率走勢相反),投資級公司債利差擴大,高收益債市場受到可能對俄羅斯制裁或供應鏈中斷的擔憂,這些供應問題不僅影響能源行業,且可能會對跨行業的其他投入產生更全面的影響,初級市場保持平靜,與此同時,隨著金融市場評估聯準會的最新評論,銀行貸款出現疲軟,普徠仕交易員注意到,上週稍晚貸款市場的買家基本上保持觀望,而賣家似乎在等待價格回升。

 

歐洲市場

由於烏克蘭的地緣政治持續緊張和歐洲央行貨幣政策的不確定性,歐股下挫,泛歐STOXX 600指數收低1.86%,德國DAX指數下跌2.48%,意大利FTSE MIB指數下跌1.70%,法國CAC 40指數下跌1.17%,英國富時100指數回落1.92%;由於對俄羅斯入侵烏克蘭的擔憂加劇,核心歐元區公債殖利率波動跟著上升,但殖利率下滑,周邊歐元區和英國公債殖利率普遍跟隨核心市場表現。

 

歐洲央行(ECB)總裁拉加德和管理委員會成員德科斯(Pablo Hernandez de Cos)強調,貨幣政策的任何調整都將是漸進的,並以關鍵經濟數據為主導,但歐洲央行首席經濟學家萊恩(Philip Lane)改變了他對通膨的立場,暗示刺激措施的退出速度可能比計劃的要快,他在一次網路研討會上表示,未來兩年通膨不太可能低於歐洲央行2%的目標,因投資人、分析師和消費者現在對通膨產生更高的預期,讓整體經濟已發生結構性轉變。

 

英國通膨率在1月份達到30年高點,勞動力市場進一步收緊,促使英國央行在3月份宣布連續第三次升息的預期有所升溫,1月份消費者物價指數較去年同期上漲5.5%,為1992年3月以來的最高值,也高於去年12月份的5.4%。

 

中國市場

上週因中國官員的支持性言論和低於預期的通膨數據增加了投資人的風險偏好,中國股市上漲,上證指數上漲0.8%,滬深300指數上漲1.1%,10年期公債殖利率持平於2.814%,人民幣兌美元匯率從前一週的6.36小幅升值至6.33元。

 

在國務院會議上,總理李克強承諾,北京將迅速推出一系列措施,為經濟提供更有力的支撐,而中國財政部長誓言進一步降低企業稅率,加強針對性的財政支出,並健全財政紀律,最後,中國人民銀行行長表示,今年央行將維持支持性貨幣政策;經濟消息方面,中國1月份生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)均低於預期,最新的通膨數據和中國人民銀行的鴿派言論反映了美中兩國貨幣政策的分歧。

 

有關建商的消息繼續突顯房地產業面臨的財務問題,根據彭博社的報導指稱,世茂集團長期以來一直被認為是業內財務實力雄厚的建商,但該集團要求延期償還三年內60億元人民幣(1.01億美元)的高收益信託產品;其他企業消息方面,滴滴出行的IPO在中國引發監管反彈後,梅花生物科技集團成為自去年7月以來第一家在美國進行IPO的中國公司,其股票開始於初級市場交易可能讓尋求在美國上市的中國企業恢復上市希望。



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