國際股市研究報告

普徠仕投資週報20220117

普徠仕投資週報20220117

 

美國市場

隨著非官方財報季開始,大型股指數在年初連續第二週下跌,而以科技股為主的那斯達克指數則是連續第三週下跌;摩根大通和花旗集團通常是最早發佈業績的主要公司,因其財報顯示第四季獲利下滑,所以金融股上週五承壓;標普500指數中的公用事業、房地產和醫療保健類股也表現疲軟,另外隨著油價繼續攀升至10月底高點,能源股表現相對優異。普徠仕交易員指出,例如散戶資金流入等技術面因素推動了上週的部分走勢。

 

有消息指出,更多華爾街分析師預計聯準會將在2022年升息四次,所以上週股市開出低盤,期貨市場亦反應了這樣看法。聯準會主席鮑爾於1/11在國會的提名聽證會上向議員們保證,聯準會將果決地遏制通膨,投資人似乎從容應對此一消息,但之後兩天其他聯準會官員的言論卻令市場不安,特別是聯準會理事布蘭納德,為美國總統拜登提名的聯準會副主席,同時也是著名的通膨“鴿派”代表,在她的提名聽證會上重申了主席鮑爾在必要時將採取強而有力行動的保證。

 

美國勞工部1/12報告指出,去年12月消費者物價指數(CPI)年增率高達7.0%,為1982年6月份以來最大漲幅,扣除食品和能源的核心CPI則上漲5.5%,為1991年2月以來最高漲幅,1/13公佈的生產者物價指數(PPI)上漲了8.3%,創下2011年以來最高記錄。關於工資可能出現螺旋式上升的討論似乎有所增加:物價上漲導致工人要求更高的工資,這反過來又造成公司提高售價;上週最大的意外是去年12月零售銷售額下降1.9%,若排除波動較大的汽車市場加上通膨因素調整,跌幅將更放大。

 

新冠病毒Omicron變異株在抑制消費者購物的同時,線上銷售額也急劇下降,造成去年11月零售庫存成長1.3%,為去年2月以來最大增幅,顯示出供應鏈挑戰將可能有所緩解。初請失業金人數意外上升至23萬人,為去年11月中旬以來最高數字,續請失業金人數降至156萬人,這是自1973年6月以來最低數字;由於許多受訪者表示擔心通膨,因此密西根大學消費者信心指數降至疫情大流行時期的新低來到73.2。

 

美國10年期公債殖利率在1/10盤中攀升至1.80%以上後,上週五上午下滑至1.74%,市場對於公佈的通膨數據略高於預期,導致殖利率曲線更加平坦,另外,投資級公司債利差持續擴大,加上升息情況拖累股市表現,高收益債市在上週稍晚走低。

 

歐洲市場

因有跡象顯示美國聯準會將以比市場先前預期更快的速度緊收貨幣政策,歐洲股市上週回落,泛歐STOXX 600指數下跌約1%,法國CAC 40指數回落1.06%,德國DAX指數下跌0.40%,義大利富時MIB指數下跌0.27%,英國富時100指數則上漲0.77%;歐元區核心債券殖利率主要隨著美國公債殖利率的走勢而收低,周邊歐債和英國公債普偏跟隨主要市場表現,而英國去年11月經濟成長優於預期的數據,似乎緩和了英國公債殖利率的跌落。

 

英國、瑞士和挪威縮短了對新冠病毒檢測呈陽性患者的自我隔離期,法國放寬了來自英國的旅客限制,西班牙正在將其策略從隔離和限制轉變為類似於適用於季節性流感的監測系統,這些說明人們相信新冠病毒正在成為流行病,但是,德國計劃進一步限制進入酒吧和餐廳,而義大利50歲以上和希臘60歲以上的人若未接種新冠疫苗將被罰款。

 

歐盟統計局公佈,歐元區去年11月工業生產月成長率為2.3%,遠高於市場普遍預期的0.5%,但是去年10月的工業生產數據則從原先估計的月增1.1%大幅修正為下跌1.3%。

 

中國市場

因為受到有關中國陷入困境的房地產行業再融資困難的頭條新聞拖累,中國股市上週下跌,上證指數下跌1.6%,滬深300指數下跌2%。

 

世界銀行在其《全球經濟展望》報告中警告說,中國房地產行業的長期嚴重低迷將對整個經濟產生重大影響;經濟消息方面,去年12月消費者和生產者物價通膨放緩幅度超乎預期,而銀行新增貸款下降幅度也超乎預期;中國的貿易順差在2021年上升至創紀錄的6,764.3億美元,為1950年中國開始記錄數據以來的最高水平;通膨緩和跡象提高了人們對中國決策者將降低利率,以及可能降低銀行存款準備金率以提振經濟的預期,中國的任何寬鬆政策都將顯示出與美國政策的背離,美國聯準會官員已電報聯準會打算今年多次升息以遏制通膨飆升。

 

中國10年期公債殖利率從前週的2.837%跌落至2.809%,人民幣兌美元收在6.3435元人民幣,此為2018年5月以來最高收盤價。

 

在疫情大流行方面,中國暫停了數十個國際航班並發佈了更多限制措施,以應對全球的Omicron病例數激增;香港在出現一系列陽性病例後重新實施了一些社會和旅遊限制,使該市重啟希望受挫,另外,隨著境外移入的病例增加,上海急於阻止本土感染,因此限制了旅遊活動。



回文章列表