台股期貨研究報告

物聯網的最後一哩路:低軌衛星!(萬寶週刊1463期)

楊惠宇

物聯網的最後一哩路:低軌衛星!
◎楊惠宇 CSIA

美股持續創高,經濟數據來看,週初領失業金人數26.9萬人,這個數字是疫情後的新低,顯示經濟活動己逐漸回到正常軌道、加外輝達單日大漲12%創新高,真的是沒有最狂,只有更狂!

第四季需要題材,特斯拉一個月狂漲43%,有什麼比馬斯克登首富更引人注意?電動車想要達到自駕需要低軌衛星,而無論是電動車或低軌衛星,都要更快傳輸及更大功耗,所以需要第三代半導體,這三者環環相扣,也如同骨牌般,引起市場一連串效應。

低軌衛星首富角力
想要傳遞訊息或影像,可以透過地面的通訊站或天上的衛星,衛星的好處是不受地形及氣候干擾限制,但缺點就是成本太高,以往人類的生活形態中,不必過份仰賴衛星,但是到了物聯網的時代,要使終端裝置能夠達到充分的資訊交流並快速分析,以5G基地台穿透力及傳輸範圍較小下,無法涵蓋整個範圍,低軌衛星成為(救援補手)。

馬斯克能成為首富,不是運氣,其狂人想法和一般人大不相同,衛星回收計劃一開始淪為笑柄,但在無數次實驗後,如今似乎已能成真,由於回收衛星將使得成本壓低至只剩1/5,於是一堆企業大佬紛紛搶進,中國展開(星座計劃)、韓華也和政府合作,連亞馬遜的貝佐斯也展開「柯伊伯計畫」,首富間的角力,由地球擴散至太空。

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低軌衛星的商機主要由地面設備及衛星服務構成,占整體產值達90%,其中衛星服務台廠較沾不上邊,但在設備端的部份則是強項,無論是在上游的基礎元件代工、晶片、天線,或是中游的小型基地台、路由路或交換器都具商機。

指標股為宏觀(6568),該廠商是國內少數擁有射頻IP廠,毛利率近60%也顯示出其技術上之優勢、元晶(6443)雖然還沒有獲利,但由電動車工廠的太陽能板順勢切入Space X太陽能電池片,未演先轟動、昇貿(3305)為Space X獨家認證高階錫膏供應商,除此外產品也為半導體封裝之關鍵材料,近三年獲利由0.35元、1.43元、1.51元逐年成長,今年大躍進光上半年就賺了2.25元,股價雖己發動,但本益比只有18倍,有壓回都是機會、另外台揚(2314)陸續切入Space X、OneWeb及Kymeta等供應鏈,加上為鴻海(2317)集團旗下重點網通廠,雖然尚未獲利,但市場預先賦予未來期待,股價強勢上攻,將再挑戰前高,說明第四季「題材當道」!

耀登(3138)主攻射頻元件、設備代理跟認證測試等三大業務,天線比重占營收32%,其中車載天線從後裝市場沿伸至前裝市場,除拿下中國第一大電動車廠訂單外,還有本土的汽車品牌以及日系的豐田跟日產,產品已於今年陸續開始出貨,由於本業產品均和低軌衛星相關,加上身為全球第一家獲國際開放網路架構組織(O-RAN)認可的第三方公正實驗室,在技術上具一定水準,故能快速切入,月線向上翻揚穿越季線,股價底部打底完成,長紅k帶量挑戰整理區。

芮特(6514)為昇達科(3491)旗下天線與射頻線組件製造廠,前六大客戶分散於網通設備、智慧家庭、物聯網及智慧運輸系統等領域,天線佔營收 65%、射頻線組束 10%、以及替母公司昇達科代工,主要應用於WiFi6E、路由器等5G及車用為主,在母公司昇達科導入下,也跨足低軌衛星,間接成為Space X供應鏈,股價短線上漲後雖遇壓回,但22倍本益比對比昇達科39倍還有機會反攻。



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