國際股市研究報告

普徠仕投資週報20210913

普徠仕投資週報20210913

 

美國市場

9/6(上週一)美國為慶祝勞動節而休市一天後,主要指數在交易縮短的一週呈現拉回,在標普500指數中,因長期利率上升使小型房地產板塊領跌,而必需消費品和公用事業股表現最佳,小型股的羅素2000指數在連續兩週表現贏大型股後,上週表現最差。普徠仕交易員指出,雖然波動增加,但交易量仍有些低迷,部分原因是上週的假期影響,其他包括之前公布的8月份非農就業數據,加劇了人們對Delta變種病毒正在削弱經濟復甦的擔憂。上週四下午,美國拜登總統宣布,所有大型雇主都必須要求員工接種疫苗或接受每週核酸檢測,而聯邦人員和其承包商則必須接種疫苗。儘管有證據表明最新的新冠病毒浪潮正達到高峰,但衛生官員警告說,返校和勞動節社交聚會可能會造成疫情持續。

 

隨著聯邦債務上限的逼近,拜登的刺激計劃面臨新的障礙

政治不確定性也可能在起作用,上週三Axios網站報導稱,民主黨參議員曼欽只支持拜登3.5兆美元的支出計劃中的1兆美元,儘管其他消息人士在上週稍晚表示曼欽可能願意支持高達2兆美元,但也凸顯了溫和派和進步派之間的巨大差距;財政部長葉倫則表示,為避免打破國會規定的聯邦債務上限而採取的非常措施可能會在10月份用盡,她呼籲立法者應採取行動。

 

通膨疑慮可能繼續打壓市場情緒。上週五,美國勞工部報告稱8月份生產者物價指數上漲0.7%,低於7月份1.0%的漲幅,但高於普遍預期的0.6%漲幅,之後股市出現下滑。根據上週三發布的職缺和勞動力流動調查(JOLTS)數據,7月份有創紀錄的1,093萬個職缺等待填補,比預期高出近100萬個。每週初領失業金人數下降幅度也超過預期,降至疫情大流行時期的新低31萬人。

 

生產者物價指數推動債券殖利率走高

上週五上午的生產者物價指數似乎扭轉了美國10年期公債殖利率的下降趨勢,使其上週小幅走高(債券價格和殖利率走勢相反)。普徠仕交易員稱,由於大量發行公司債券和期限較短的公債,使殖利率在上週交易初期也被推高,其他大部分時間,廣泛的市政債券價格幾乎沒有變化,表現落後於美國公債。

 

歐洲市場

由於經濟前景的不確定性、持續的新冠病毒大流行和歐洲央行政策,歐洲股市走弱。以當地貨幣計算,泛歐STOXX 600指數上週收盤下跌1.19%,德國Xetra DAX指數下跌1.09%,意大利富時MIB指數下跌1.45%,法國CAC 40指數下跌0.39%,英國富時100指數下跌1.53%。在歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)表示,央行調整緊急購債的規模決定並非縮減購債,使得歐元區核心債券殖利率小幅收高,回吐稍早漲幅;外圍歐元區債券殖利率大致跟隨核心市場的殖利率。

 

歐洲央行將調整疫情緊急債券收購計畫

歐洲央行在最近一次政策會議結束後表示,在歐洲經濟成長和通膨反彈後,決定在今年剩下時間內,“適度放慢”疫情緊急債券收購計畫的購買速度。拉加德表示,央行並未縮減刺激措施。“我們今天所做的……一致是調整我們的收購腳步,以實現我們提供有利融資條件的目標。我們還沒有討論接下來會發生什麼,”她說。拉加德對經濟前景仍持謹慎態度,稱“我們並未走出困境”。前景面臨的風險“大致平衡”,“價格壓力只是在緩慢增加”。歐洲央行對2021年經濟成長的預估從4.6%上調至5.0%,並將其通膨預測從1.9%上調至2.2%。央行的預測顯示,通膨在第四季達到3.1%的高峰,然後在2022年降至1.7%,並在2023年降至1.5%。

 

中國市場

中國股市連續第三週上漲。據路透社報導,上證指數上漲3.4%,滬深300大型股指數上漲3.5%。強勁的貿易數據以及中美兩國總統之間出人意料的電話交談提升了投資人信心。彭博社報導,中國10年期公債殖利率上升,上週收於2.89%。

 

在經濟方面,通膨數據繼續顯示生產者物價指數上升和消費者物價指數下跌,這是受到燃料和豬肉價格下跌的抑制。8月份生產者價格指數(PPI)對比同期上漲9.5%,主要是由於大宗商品價格上漲,據彭博社報導,8月份的PPI達到了13年來的最高點。由於生產者價格與消費者價格之間的差距不斷擴大可能預示著國內製造商的利潤率面臨壓力,因此中國PPI近期的加速上升越來越受到政府的關注。在其他消息方面,據《南華早報》報導,中國計劃將香港與“大灣區”更緊密地結合起來;據《華盛頓郵報》報導,北京在2009年開放的前海經濟區被定位為中國金融業改革和進一步開放的試驗區。



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