國際股市研究報告

普徠仕投資週報20210830

普徠仕投資週報20210830

 

美國市場

隨著美國食品藥品監督管理局(FDA)全面批准輝瑞-BioNTech COVID-19疫苗,對經濟持續復甦的信心支撐美股上漲;以科技股為主的那斯達克指數表現勝過標準普爾500指數和道瓊工業指數,小型股的羅素2000指數漲幅尤為顯著;由於上週原油價格上漲約10%,能源板塊的股票因此跳漲。普徠仕的股票交易員指出近期交易量通常非常清淡,這是夏末的典型情況。

 

上週一有關FDA全面批准輝瑞疫苗的消息,可能說服更多雇主強制使用該疫苗,激勵了股市在上週一開始的表現;然而,因為美軍在撤出阿富汗期間,阿富汗喀布爾機場遭到襲擊,造成人員傷亡,使得上週四股市下跌;另外,三位地區儲備銀行總裁表示支持儘快開始縮減央行購債規模的談話,也令股市承壓。

 

聯準會主席在傑克遜霍爾的演說雷聲大雨點小

投資人於上週五期待美國聯準會主席鮑爾在堪薩斯城傑克遜霍爾會議(實際上連續第二年舉行)上的演說,尋找是否有對央行可能加速或放緩減債規模的線索;然而,由於鮑爾並未暗示央行最近對經濟狀況或取消量化寬鬆前景的評估有任何變動,因此本次演說並未掀起太大波瀾。

 

上週公布的經濟數據普遍樂觀,7月成屋銷售較6月成長2%,增幅略高於市場普遍預期,可能是由於住宅市場上的庫存增加;上週首次申請失業救濟人數有所上升,但仍接近疫情大流行的最低水準,這表示雖然Delta變種病毒持續在美國擴散,但勞動市場仍在走強;美國商務部對第二季國內生產總額成長的修正估計顯示,經季節性調整後的年成長率為6.6%。

 

公債殖利率上升

隨著殖利率上升,美國公債出現負報酬(債券價格和殖利率走勢相反);上週樂觀的經濟數據推升了殖利率,同時對股票等風險較高資產情緒的改善,也使公債的需求下滑,因投資人將其視為風險較低的資產類別;上週大部分時間,廣泛的市政債券市場出現溫和的負報酬,但表現優於美國公債;儘管技術面仍然支持整體市場,但普徠仕的市政債交易員已經觀察到次級交易市場的疲軟狀況。

 

歐洲市場

歐洲股市因央行寬鬆政策而上漲,有跡象表示8月份經濟成長仍然強勁,且隨著經濟重啟和病例數增加,更高的疫苗接種率有助於防止住院和死亡人數接近之前的高峰;以當地貨幣計算,泛歐600指數上漲0.75%,特定國家/地區的指數也走高,法國CAC40指數上漲0.84%,意大利富時MIB指數上漲0.34%,德國DAX指數上漲0.28%。英國富時100指數上漲0.85%。

 

8月份歐元區經濟和通膨壓力依然強勁

歐元區經濟似乎仍處於擴張模式,IHS Markit綜合採購經理人指數(PMI)的初值為59.5,這一強勁數據略低於7月份創下60.2的15年高點(大於50的PMI數據表示經濟活動持續擴張)。製造業和服務業的成長速度較上月略有放緩,但相對於歷史水準仍保持強勁。投入成本和銷售價格仍在走升,這可能反映了供應鏈限制和需求反彈的共同作用。

 

英國PMI因服務業放緩而下降;計劃提供COVID-19疫苗加強劑

IHS Markit 的英國綜合PMI指數初值從7月份的59.2跌至8月份的55.3。製造業指數初值下滑30個基點至60.1,而服務業PMI初值從上個月59.6的記錄高點降至55.5。新聞稿指出,調查參與者將人員短缺列為經濟復甦的一個限制因素。英國《金融時報》報導稱,英國政府將推出一項計劃,從9月初開始向最脆弱的人群提供冠狀病毒疫苗的加強注射劑,隨後將資格擴大到70歲及以上。

 

中國市場

中國股市繼續從7月底的低點反彈。上證指數上漲2.8%,滬深300指數上漲1.2%。債市方面,10年期中央公債殖利率微升2個基點至2.89%。人民幣兌美元小幅升值,收在6.480。

 

上週初,中國人民銀行(PBOC)會見了主要金融機構,敦促它們加強對經濟的信貸支持。據里昂證券稱,此次會議意義重大,因為在央行於2018年和2019年舉行類似會議後信貸便加速成長,並且顯示在經濟復甦不平衡的情況下,政府政策正在轉向進一步寬鬆。中國人民銀行可能採取的寬鬆措施包括加快政府債券發行、擴大部分銀行的貸款額度或降低銀行存款準備金率。



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