台股期貨研究報告

晶技車用、5G雙題材 下半年爆發(萬寶週刊1446期)

王榮旭

晶技車用、5G雙題材 下半年爆發
◎王榮旭 CSIA/CFTA

台股在傳產、金融與電子良性輪漲的情況下,多頭趨勢不變,自6月起我提醒投資人下半年車用電子將是操作主流,在中國能源政策刺激下,電動車在中國市場大賣,電池龍頭寧德時代股價持續創高來到579.6元,美國通用汽車股價創下歷史新高57.05元,尤其美國二手車市況比往年還好,民眾不論工作或是旅遊皆需要用車,由於民眾買不到新車,只好轉進二手車市場,造成新古車車價甚至比新車價還貴,但台積電已部分產能釋放出來,Q3車用晶片大量開出,將帶動相關汽車電子營運暢旺,先前推介的車用矽晶圓合晶股價從5字頭漲到最高72.6元,金像電車用板訂單升溫,股價也從62元大漲3成至80元,車用二極體台半短短兩周從60元衝到百元,波段漲幅達75%,電池材料股康普從百元不到起漲,最高漲到133元,有機會挑戰前波高點150.5元,車用相關個股輪番創高,法人自六月起逐漸加碼車用族群,下半年選股風向球已啟動。


晶技今年出貨量挑戰龍頭地位
車用短線急漲難免回檔,整理幾天隨時往上攻,像是石英元件晶技(3042)營收占比手機應用所需石英元件占30%到35%、網通產品應用30%、NB應用約16-20%,其他產品約20%。今年擴大資本支出來到25.9億,其中超過五成以上預算皆用來擴增產能規模,2019年晶技全球市佔率排名第三,僅次於日本Seiko Epson、NDK,今年受惠5G手機、車用、網通伺服器等需求提升,今年出貨量有望超車前兩大供應商,加上蘋果5月底公布全球前200大供應鏈名單,晶技是其供應鏈之一。技術面來看,6/25衝到140元後進入橫盤整哩,等到成交量放大後將來挑戰前波高點,目前型態就像智原當時6/11長紅創高後,股價整理到月線後隨即噴出,股價從74元一路大漲到118.5元,波段大漲6成,上期推介影像感測IC晶相光也是同樣型態從160漲到241元,波段漲幅達5成,晶技Q1受惠毛利率大幅成長,單季繳出36.15%成績優於109年Q4 30.17%,Q1獲利2.04元表現亮眼,4月營收15.92億大舉創歷史新高,5、6月雖未創高但維持高檔,今年Q2營收43.41億繳出歷史最佳成績,下半年進入旺季,營運將逐季成長,車用相關個股本益比平均落在25倍上下,晶技全年獲利估9~10元,本益比才13~14倍,逢低卡位布局。



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