台股期貨研究報告

貨櫃輪強力上漲 原物料拉回找機會?(萬寶週刊1439期)

王榮旭

貨櫃輪強力上漲 原物料拉回找機會?
◎王榮旭 CSIA/CFTA

美國確診數字已出現降溫,從一月至今美國疫苗施打率已接近40%,美國疾管中心更宣布,完成新冠疫苗接種的人,室內室外都不用戴口罩,美國政府鼓勵民眾施打疫苗,景氣復甦刺激更多消費,屆時將會引發更多需求,但零售銷售庫存處在歷史低檔,消費需求導致運價一直居高不下,上一期我提到最強勢的貨櫃輪補跌,代表末跌段進入尾聲,當時提到此波拉回是難得的買點,航運股當中最看好萬海(2615),籌碼成為反彈選股關鍵,萬海股價從106元跌到73元,跌幅超過三成,但融資減幅高達35%,融資使用率僅有3.33%,高檔套牢的浮額相對輕,不僅股價領先大盤站回前高106元,連拉5根漲停板持續改寫歷史新高價,4月公佈自結單月2.75元,Q1獲利6.62元,5月份將調漲亞洲線報價,Q2獲利優於Q1,下半年進入旺季,全年獲利上看3個股本。

貨櫃領先站回,鋼鐵遭逢利空是買點
大盤因短暫利空拉回,先前強勢傳產股屬貨櫃輪及鋼鐵股,鋼鐵股除了盤勢拉回外,主要因中國當局打壓當地鐵礦砂報價,雖然鐵礦砂報價踩煞車,但這和中國長線政策悖離。這情形和元月下旬中國官方也曾打壓貨櫃運價情況類似,當時貨櫃輪短暫回跌到季線休息,股價最終回歸基本面,股價整理一個月後再啟一波多頭行情大漲近一倍,中鴻就像當時航運股遇到短暫利空,畢竟中國碳中和政策,鋼鐵限產勢在必行,整體減幅超過一成,未來景氣復甦基礎建設及汽車工業用鋼需求將大大提升,況且拜登基建尚未正式實行,鋼價在長期供需失衡下易漲難跌。

紡織龍頭帶頭創高,下游紡織低價具轉機
新冠疫情歐美國家確診人數已見和緩,其中復甦最快屬歐美成衣品牌,成衣代工龍頭儒鴻(1476)改寫歷史新高價683元,聚陽(1477)將挑戰歷史新高300元大關,龍頭股價創高帶動下游紡織,儒鴻下游尼龍供應商集盛(1455),Q1獲利0.72元,4月單月賺0.55元就快追平Q1單季獲利,股價領先大盤創高來到28.7元,不妨選擇尚未漲的下游廠商如力麗(1444)、力鵬(1447),新疆棉事件加上第二大棉花生產國印度疫情大爆發,尼龍可以做成紡棉布成為替代原料之一,力鵬受惠產品報價提升,利差擴大,獲利已連兩季轉盈,股價才剛站上淨值,今年打入蘋果供應鏈,股價目前位居低檔,不僅具有題材且營運具有轉機,進可攻退可守。



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