台股期貨研究報告

矽晶圓漲完輪被動元件漲(萬寶週刊1434期)

黃清照

矽晶圓漲完輪被動元件漲
◎黃清照 CSIA

台股族群轉以傳產股為主,航海王、鋼鐵人檔檔飆股,上周我特別提醒鋼鐵股可能要橫盤整理了,過去我最看好的威致(2028),本周高點41.25元,股價還能繼續創高嗎?我認為鋼鐵股基本面轉好沒話說,盤價繼續上漲今年也有機會再見高點,不過這就像當初疫情來時,口罩股恆大(1325)大漲10倍之多,如今股價修正回90.8元,好漢不提當年勇,不勝唏噓!這類股的特性就是景氣循環股,跟一般電子成長股的地方不同的是,產業有大起大落,今年淡季不淡產業榮景,隔年也有可能回到過往水準,季報基期一高,基本面就會出現衰退。因此我更看好電子股在萬七扮演的腳色,電子股中也不泛有缺貨漲價題材在內,傳產股漲完就會輪回電子股了。

受惠5G、電動車及下半年消費性電子旺季即將來臨,電子族群各個大展拳腳,今年三月營收創新高的電子股共有90家,超過非電子族群的64家,但為什麼電子股現在漲勢不如傳產股呢?其實內行人正在偷偷吃貨,傳產股許多公司已經高檔爆出大量了,股價勢必會進入修正整理,而電子股現在量縮,反倒更有機會。矽晶圓族群算是整理許久的類股,最近轉強,由漢磊帶動攻勢,題材看好第三代半導體,環球晶大牛股也終於創新高,投信買超兩個半月,股價漲到875元,中美晶跟著母以子貴,股價漲到190元創波段新高,其他矽晶圓股如台勝科、合晶、嘉晶也紛紛轉強突破,我認為還有一個族群整理許久,也差不多該發動了。

國巨併購基美後價值顯現
被動元件龍頭大哥國巨(2327)Q1合併營收237.44億元,季增7%,創下單季歷史次高,其中,3月營收為87.26億元,月增24.6%,年增116.3%,為107年9月以來新高,直逼歷史新高106.02億元,因為消費性電子、車用、5G及工業等需求從去年第4季一路好到今年,今年首季淡季不淡,加上先前併購基美(KEMET)是以現金併購,股本沒有膨脹的情況下,獲利是直接併入損益表內,去年Q4 EPS 7.55元,法人預估國巨今年光是第一季就有機會達9~10元。

國巨旗下子公司凱美(2375),表現也是相當亮眼,公司在併購電阻廠旺詮後,加上既有電容、風扇需求強勁,3月營收6.32億元,月增43%、年增72.6%、第一季營收17.17億元,季增41%、年增94.4%,同步改寫歷史單月、單季寫新高。凱美2月底雖然處分網路變壓器廠帛漢,但合併電阻廠旺詮,3月開始認列完整月份的營收,加上既有的電容、風扇需求同步暢旺,均推升營收規模成長。

華新科營運表現不甘示弱
被動元件二哥華新科(2492)首季、3月營收也同樣告捷,公司第一季合併營收104.63億元,季增3.5%、年增64%,3月營收37.58億元,月增25.7%、年增53.7%,同樣創下同期新高。華新科3月營收也創下28個月新高點,公司聲明營收之所以大幅成長,主要受惠宅經濟帶動雲端需求及電動車市場升溫,疫情控制穩定後復工率良好,帶動營運表現。

此外,自去年6月開始認列佳邦(6284)營收,今年起也將完整貢獻,去年我曾有詳細介紹過,華新科及佳邦的雙贏模式,佳邦今年首季也繳出亮眼成績單,不負眾望,3月營收5.43億元,月增29%、年增46.4%,為歷史同期高;第一季營收15.23億元,季增0.9%、年增71.3%,除了也是同期新高,更寫歷史單季次高的佳績。華新科集團另一被動元件成員信昌電(6173)3月營收5.32億元,月增26.7%、年增32.9%;第一季營收14.55億元,季增6.5%、年增34.8%,也雙雙創同期高。

MLCC雙雄,從二月開始遭到外資頻頻賣超,但股價都賣不下去,500、250元的中高價股,也不是一般小散戶買的起的股票,近來國巨開出第一槍,4/20外資轉買超,單日買超2901張,華新科可望跟進。



回文章列表